原題:保護市場の国家

Paul Veradittakit(パンテラ・キャピタル・パートナー)

この投稿は、私たちの特別なカバレッジシリアプロテス2011の一部です

 

インフォメーション

・ 市場予測は新規ではなく、ついにデセント化しています。 人類は、古代から予測に投資していますが、暗号化は、この古代の行動をライセンスされ、透明でないグローバル市場に変換しました。 そのような市場では、意見調査ではなく、リアルタイムの集合的な知恵に値する。

•2輪駆動のインフラと規制で市場を開放 米国コモディティ・フューチャーズ・トレーディング・コミッション(CFTC)の明確な規制姿勢、伝統的な金融(TradFi)とマルチチェーン・スケーラビリティの分野での協力により、小規模な試験から$ 3.9億週間のコースに予測市場を移動させ、ブローカー企業、メディア、コンシューマー型アプリケーションに直接埋め込まれたプラットフォーム。

• 新たな金融資産カテゴリに「不確実性」。 市場は、コアヘッジ、データ、予測インフラ、流動性、信頼性、カバレッジを「プライシング」するプラットフォームをグローバルに展開し、今後も価値を蓄積していきます。

何千年もの間、人類は、集団の知恵を使って未来を予測する方法を探求してきました。 古代ギリシャ人は、パイプラインシステムを通じて投票を完了するために排他的なトークンを受け取ります。当時の陪審員は、その意見を表明するために固体または貫通石を選択しました。 そして時代の古代の居酒屋では、カペリア、プライベートベットは非常に一般的でなければなりません。

17世紀のアムステルダム証券取引所のプラットフォームでは、ビジネスマンは貨物船の到着時に賭けるだろう。19世紀に、米国の政治ゲームサイトは選挙を支配し、1940年代まで禁止されていない。 また、シカゴ・コモディティ・トレーディング・プラットフォームの大規模なコモディティ・先物取引は、このカテゴリ内で下落します。 そのため、予測結果に投資する人間は、非常に貴重なメッセージを生成することができることを長い間理解しています。

今日、暗号化によって駆動される予測市場は、正確にこの古代の練習のデジタル再生です - しかし、2つの重要な違いがあります:元はライセンスされていない、透明で開いて、グローバルな報道を持っています。

情報市場革命: 市場の暗号化された予測の違いは何ですか

従来の予測市場では、資金をホストしたり、結果や賞品を検証したり、暗号化技術がブロックチェーンを介してこれらの中間リンクを削除します。 地政、マクロ経済、文化的問題に Polymark プラットフォームにベットを置くと、Fed が 1 月の金利を下げるかどうか。 または「オスカーのベスト2026フィルムに勝つつもりですか?」 - あなたの資金はスマートコントラクトによってホストされ、結果は透明であり、ボーナスはUSDCによって自動的に授与されます。 銀行口座、地理的制限なし、参加者を引き出したり制限したりする必要はありません。

カルシは「PGAファーマーズ保険選手権」をカバーし、スポーツ活動の90%を集中しました。 「Akron大学のバスケットボールゲームの結果」 新興市場プラットフォームであるノビグは、スポーツに注力しています。

統合: なぜ今

市場の現在の予測は、7日間の取引量で3.9億ドルで、成長の爆発を示しています。これは、規制の成熟度、伝統的な金融統合プッシュとインフラストラクチャのブレークスルーの3つの要因に起因することができます。

規制レベルでは、CFTCの承認が米国で動作するプラットフォームをクリアしたという最重要課題です。 たとえば、2025年7月、ポリマケットは、CFTC、QCX Limited Liability Company、Clearing House QC Limited Liability Companyがライセンスしたデリバティブ取引プラットフォームを買収しました。 これにより、トレーダーは、明確なルールで、ポリマーケットプラットフォーム上の市場契約取引を予測する自信を持って参加することができます。 カルシは、2025年12月に資金調達で10億ドルを突破し、11億ドルに相当し、地域における機関投資家の信頼を反映しました。 全体的に、規制の明快さは、成熟したブローカーチャネルを介してバルク参加のための機関資金とスペースを解放しています。

ICEは、ポリマーケットに2億ドルを投資するだけでなく、ポリマーケットイベント主導のデータをグローバルに販売します。 このイニシアチブは、プロジェクト市場との伝統的な金融の統合に向けた一般的な傾向を強調しています。

パートナーシップは、この統合をさらに深化します。 ポリマーケットは、長年にわたり、究極のファイト選手権(UFC)とZuffa Boxing(Zuffa Boxing(Zuffa Boxing)の公式独占パートナーとなり、現場のファン体験で直接市場技術の予測を結びました。

2026年、カルシは、CNN、コンシューマーニュース、ビジネスチャネル(CNBC)、ビューアと連携し、ニュースローラーのリアルタイムの確率を確認できます。 ポリマーケットとカルシは、すべてGoogleと連携しています。ロビンホド、ファナチズ、コインベースなどの企業は、協力または元のアプリケーションを介してフィールドに入力しています。 2025年11月、ロビンファーは3億の契約の市場規模を投じ、リングに20パーセント増加し、大半のdiasporaの参加を確認します。

技術的進歩は、ポリゴン、ソラナ、ベース、グノーシスチェーンなどに基づいて多鎖の拡張を含むインフラブレークスルーに貢献しています。 大人の労働者の統合 'スマート予後マシンは、許可なく即時の決済を達成します。 そして、ハイブリッド自動マーケター(AMM)の使用と注文ブックモデルは、取引の摩擦を減らし、モビリティを増加させます。 対照的に、初期プラットフォームであるAugurは、早期の技術と規制環境で立ち上げられ、開発が困難でした。

マーケットダイナミクス:ヘッドプレーヤーとチャレンジャー

Polymarketは現在業界主導のプラットフォームですが、そのポジションは競合他社がより多くのオプションをユーザーに提供するために挑戦するかもしれません。 実際には、2025年に、指定された契約市場(DCM)の申請書を提出するか、その資格を取得することに成功した機関は、前年に500パーセントの上昇を増加させました。 また、将来のコミッショナーとして市場サービスを予測するためにDCMと連携したい企業もあります。

以下は、ポリマークとオピニオンプラットフォームの簡単な比較です(データサイクル: 30 日間 3 12 月 2025):

• ポリマーケット 主要なデータ: $247.1 不安定な契約のために百万; 公正な取引のための$ 4.39億; 業界全体のロック値の市場シェアの1セントあたり82(テレビL)。 およびユーザー成長を促進するために歴史的ゼロ手数料の使用。

・ 主要なデータ:TVL 30日($ 30百万から$ 63百万)で110セントのサージ。 既存の市場シェアに潜在的影響を持つ$ 4億の月次売上高を推定した。 新興層2インフラの市場での製品の収束。

ネットワーク効果と「酒飲み放題」の市場パターンは、大量の成長資本を集めています。伝統的なデリバティブや宝くじ製品のスケーラブルな多様化を提供するプラットフォームです。 利益モデルは、単一の料金モデルに違反しました。これは、メディア、金融端末などのリアルタイムの確率データを承認し、ソーシャルプラットフォームやアプリケーションと統合し、一部の企業(例えばロビンウッド)によるコア金融サービスのクロスマーケティングを含みます。

ユーザー行動変更

ディーラーは予測市場に向けて動いています。, 分光構造がよりよく構造化されています。, 両方のヘッジ機器と分散金融のためのアルファゲイン(指数)を提供します (DeFi) ポートフォリオ. この移行トレンドは、リアルタイム予測の確率が従来の意見投票の政治的および経済予測精度を超えるため、より関連性の高いイベント契約エリアにも拡張できます。

ポリマーケットは、当初は政治的予測のメディアの注意を受け取りましたが、この地域には限られません。 最大のオープン契約を持つ市場には、以下が含まれます

•非選挙政治領域:$ 55百万

:: :: :: 暗号化された通貨の領域で: $52 百万

:: 事業紹介:$ 36,000,000

:: 選挙区域: $22,000,000

:: :: :: 人気の文化の領域: $ 20 百万

:: スポーツ:$ 20百万

:: 合計:$ 242百万

新規参入者:Crypto.comは、ハリウッド.comとのコラボレーションで、エンターテイメントに集中した予測市場を立ち上げ、映画、テレビ、劇場、俳優、音楽家、賞などのトピックをカバーしています。 限界は、オンに、X(フォーマーTwitter)プロジェクトから発信する暗号化された通貨と株式価格の短期予測市場に焦点を当て、コインベースと1の確認から投資サポートを受けています。

紛争、課題、新興ソリューション

市場は依然として、従来の予測モデルに基づく集中化、操作の危険性、マニュアルの報告システムによる決済の遅延など、いくつかの困難に直面しています。

スポーツフェアの分類に関する紛争を含むグレーエリアの監督はまだ存在しています。 たとえば、2025年11月、ネバダの裁判官は、カルシがゲームプラットフォームに属し、国家宝くじ規則を免除されていないと判断した。 しかし、カルシは、そのプラットフォームが連邦規制金融取引プラットフォームで、宝くじベットではなく、法的派生物的契約(インシデントベースの契約スワップ)を提供すると主張した。 判決を受けて, カルシは、訴求手続を開始し、同様の論争はマサチューセッツ州に有利なを持っています。

ケースの結果に関係なく、年齢制限や責任あるギャンブルに関する懸念など、いくつかの問題が対処されることはありません。 クロスボーダーレギュレータ仲裁はまた、業界開発に決定することができます。

市場操作リスクも規制する必要があります。例えば、移動可能な市場で大きな世帯の影響、分散型環境と価格操作におけるシャッフル取引、および「市場信頼性」で「ライセンスされていない取引」バランスのダイレンマ。

現在の市場パターンは進化しています。, 継続結果の連続予測市場の導入を含みます, 複雑な多変種イベントのための市場の組み合わせ, 動的流動性を向上させるための曲げられたメカニズム. さらに、デファイ協定の予測者として予測市場確率を投入する機会が複数あります。二次取引を達成し、収益化を通じて活用する。そして、収益戦略、ポートフォリオヘッジと予測市場を組み合わせること。

新興ソリューションは、3つの主要な方向に焦点を合わせています。 ライセンスを必要としない市場への人工的なインテリジェントな即時決済を提供します。 事前取引を減らすために統合された取引プラットフォーム予後マシンを開発し、コンセンサスメカニズムに埋め込まれたアプリケーションチェーンを開発して、予言の信頼性を保護します。

未来展望

現在の観点から、CFTCが承認した米国プラットフォームは、成熟したブローカーによってオンラインで提供されています。ソーシャルプラットフォームの統合(例えば、ツイートの予測を埋め込むことで)。そして、新興銀行が予測市場に組み込まれて、金融と投機機能を統合します。

また、市場は別々の金融市場カテゴリに発展し、サブディビジョン(例えば、スポーツ、商取引など)の垂直方向市場が出現する可能性があると予測しています。 例えば、スポーツ・センチュアの予測市場、ノビグは、スポーツ・ステーク・ユーザーのための高度にカスタマイズされた市場およびユーザーの経験を作成することに焦点を合わせています。 市場がより広く普及している消費者行動になると、これらの垂直プラットフォームは、ワンサイズフィットオールプラットフォームよりも優れたユーザーエクスペリエンスを提供することができます。

今後1〜3年間、プライバシー保護に重点を置いた市場は、ゼロ知識認証技術を採用し、予測ガバナンス(Fetarchy)などのガバナンスアプリケーション、結果に基づく意思決定も進化する可能性があります。

(注:フタルシーは、2000年頃にエコノミスト・ロビン・ハンソンが導入したガバナンスの新しい概念であり、従来の投票、専門家の判断、または力の階層に依存するのではなく、「将来の結果予測」に集中しています。 その名は、未来(未来)とアーキシー(ルール、ガバナンス)の組み合わせで、直接「予測ガバナンス」や「未来指向のガバナンス」として翻訳することができます。 お問い合わせ

しかし、業界は依然として、グローバルアクセスや製品カバレッジを制限するタイトな規制制御を含む障壁に直面しているかもしれません。市場が予測精度を向上させるために失敗したときにユーザーの疲労のリスク。従来のプラットフォームがブロックチェーン技術を採用したときに競争が増加しました。

統合の深化として、市場は、複数の肯定的な社会的影響を持つことを計画されている: 資源配分と政策の意思決定のためのグループ知恵のサポート; 公共インフラへの偏差予測の開発; メディアとガバナンスにおけるシフトの推進 “ポリンモデル” に “参加型市場モデル”。

今日の問題は、「市場がスケールアップできるかどうかを予測する」ではなく、「将来的に多くの予測市場が出現する方法」と「このトリリオンクラスの機会をセッティングするモデルとは、つまり、チェーンにおける現実世界の不確実性を評価する」という問題ではありません。 これらの予測は、人間の知恵と予測能力に重要な補完となります。

 

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