달러는 누구입니까? 돈 체인을 안정화하는 실제 전장

  안정화 통화는 더 이상 "디지털 달러"하지만 달러의 "운영 시스템"입니다。

저자: Sanqing, 예측 뉴스

2025의 두 번째 절반에서 통화 체인을 안정화하는 한 번 다소 추상 개념은 그림의 두 가지 매우 특정 세트로 lit되었습니다。

한쪽에 최근 안정적인 이중 입금 계획입니다. 첫 번째 tranche는 짧은 기간에 큰 가구에 의해 즉시 채워졌습니다. 두 번째는 $ 2.6 억 이상의 축적 된 예금과 함께, 참여 지갑의 수는 26 백만을 초과했습니다. 이동성이 매우 짧은 기간 내에 수행 될 수 있음을 알 수 있습니다。

다른 측은 플라스마, 통화를 발행하고 주요 네트워크를 엽니다. 그 가을에도 불구하고 DeFi TVL은 여전히 약 US $ 276.6 백만의 업적을 가진 모든 공공 체인에서 8h를 차지하고, suI, Aptos, OP 및 L2 "큰 형제"를 라운드의 가장 강력한 프로젝트 중 하나로 능가합니다. Paul Faecks는 창립자 인 26 세 만이었으며 체인의 운전자의 좌석에 앉아서 플라스마를 돌며 스포트라이트의 중심을 돌리고 다억 규모의 오픈 마켓 가치와 매우 "sequence"공기 드롭이 있습니다。

왜 안정적인 통화는 자신의 공공 체인을 구축해야, 스프레드에서 궤도 세금

지난 10 년간. 안정화 통화의 달은 "전환 미디어"에서 "디지털 달러"로 갔다. RWA.xyz에 따르면 총 통화 발행의 안정화는 약 30 억 달러이며 USDT와 USDC는 시장 점유율의 거의 90 %를 보유합니다. GENIUS 법의 통과로, 유럽 연합 규정은 MiCA에 착륙, 이는 몇 년의 지연 후, 마지막으로 "회색 영역의 집합"에서 안정화 통화를 이동하는 명확한 프레임 워크를 제공 "준비의 법"에。

이것은 발행인의 이익 진술의 급속한 확장에 의해 동반되었습니다. 높은 이자율 환경에서, 서클 수집 $658 만의 두 번째 분기에 2025, 주로 예비 관심에서. 그리고, 또한, Circe는 이미 2023만큼 잃었지만, 그들은 무한하게 확장 할 수 없었다. 달러가이자율 사이클을 입력함에 따라 안정 통화의 발급에 대한 스프레드 이득이 감소되고 유통 중 경쟁은 자연적으로 "서버 엔드"에서 "서버 엔드"로 이동됩니다。

플라스마는 "정전 통화로 만든 체인"으로 정의됩니다. 이 뒤에 숨겨지은 논리는 안정되어 있는 통화의 발행자는 액체의 힘과 가치의 배급을 결코 통제하지 않을 것입니다。

Tether는 플라즈마를 안정적이고, 아크, 스트립 및 패러다임 습격으로 지원합니다. 거의 동시에, 세 당사자는 같은 결론에왔다 : 수직 통합은 조급 안정화의 시대를 입력하는 경우 완료되어야한다. 토큰의 발행에서 결제 시스템에, 이익 마진에서 "orbit tax"에。

이 전환에서 레이어 1은 더 이상 "빠른 체인"하지만 새로운 세대 달러의 프로토 타입 네트워크입니다。

플라즈마 : 담요 입구 및 USDT 트랙

플라즈마의 시작점은 이전에 도달 할 수없는 간격이었습니다. Tether는 자신의 통화를 발행하지 않았다, 그리고 과거에 모든 상상력에 대한 작업은 이러한 시장에서 다른 대상 위에 반영되었다. 플라스마의 외관은 "Tether 's opening을 취득하는 가족을위한 중요한 경로"로 나뉩니다. XPL은 자연적으로 의도 한 컨테이너가되고, US $ 1에서 US $ 10,000 XPL의 극단적 인 공기 강하와 함께하고, 플라즈마는 잘 설계 된 TGE를 사용하여 배포를 밀어 극단적으로。

게다가, Plasma는 장면 자체로 안정화 동전을 다시 끌어 C-end 제품을 사용하려고했습니다. 그 대상 시장은 프론트 라인 금융 센터가 아니지만 터키, 시리아, 브라질 및 아르헨티나와 같은 지역 금융 인프라의 달러 및 장기적인 실패에 대한 강한 수요가 있습니다. 이 곳에서 안정화 통화는 de facto "shadow dollar"가되었습니다. 플라즈마는 USDT를 매일 금융의 하단 업 도구로 설정하여 지갑을 쉽게 경험할 수 있으며, 의식하지 않은 개인 정보를 보호하고 사용자 경험을 희생하지 않고 주변 zero 요금을 전송할 수 있습니다。

안정: 기관 동쪽으로 향하게 하는 엔진과 B2B 수로

플라즈마의 높은 프로파일과는 달리, 안정은 낮 키였습니다. 그러나 전 위치의 두 가지 기간이 총 $ 2.6 억, 시장은 마침내 전략적 구성을 보았다。

안정은 설계 시작부터 기관 및 B2B 결제 장면을 대상으로하고있다. USDT는 체인 자산뿐만 아니라 네트워크 연료 - 가스는 "gasUSDT"로 가격이 책정되고 계정으로 요약됩니다. 사용자는 항상 많은 잔액만 볼 수 있습니다。

USDT0 메커니즘을 통해 안정은 가스의 포인트 투 포인트 전송 경험을 무료로 제공합니다, 이는 크게 작은 지불에서 마찰을 감소. 비즈니스 사용자의 경우, 안정은 거래 우선 순위 및 비용 캡을 사용하여 구독 또는 계약 양식에 고정 할 수 있으며, 모든 비용은 USDT로 평가되며 사전에 측정 할 수 있습니다. 이 "certain 결제"는 전통적인 블록 체인 시스템에서 제공하는 것은 어렵습니다。

생태적으로, B2B 생태 확장에 안정되어 있는 초점. PayPal Ventures 전략적 투자를 받고 PYUSD를 체인으로 소개할 계획입니다. 안정화 통화의 출시를 위해 다른 사람들과 경쟁하려고 대신 "모든 안정화 통화의 집"을 원한다. Tether의 깊은 뿌리의 신흥 시장을 넘어, 기존의 유동성으로 고속 도로를 제공하는 네트워크와 마찬가지로 SWIFT를 기반으로 한 크로스 국경 정착을 변환하고, 두 번째 수준의 인식 체인。

Arc 및 Tempo : 주문 및 중립 액세스

Tether의 두 배 철사 전진, 원형 및 줄무늬는 다른 대답을 줍니다。

Arc은 Circle의 준수 버전입니다. 원래 가스 자산으로 EVM은 외국 교환 엔진과 개인 정보의 기관 수준과 호환됩니다. 그것은 규제 프레임 워크 내에서 제공 할 것을 추구합니다 은행, 상인 및 자산 관리 기관에 대한 명확한 층, 다른 사람, 그것은 직접 달러 풀과 인터페이스 할 수 있습니다. 간단한 "체인 전송" 대신, 거래는 전통적인 자본 시장 및 외국 교환 시장의 깊이에 연결되는 실시간 합의이며 위험의 합의는 스마트 계약 및 예측 데이터로 다시 작성됩니다. Arc은 벽 거리 인프라와 같은 역할을합니다。

개발의 초기 단계에서 Tempo는 댄크라드 페스트를 소개하는 Stripe와 Paradigm의 동맹 체인의 길을 선택하여 전투의 통화 중립성을 안정화시킵니다. Tempo는 지불에 초점을 맞추고 단일 안정 통화를 바인딩하고 가스 및 지불 매체로 여러 미국 달러 안정화 통화를 지원하지 않습니다. Tempo는 개발자와 상인을위한 더 많은 오픈베이스를 제공합니다. 다른 체인은 "성과"와 "TVL"이며 Tempo는 실제 세계 선수의 가장 큰 숫자를 끌어 당길 수있는 동일한 책으로 압연됩니다. Visa, OpenAI, Deutsche Bank, Standard Chartered Bank ... 초기 파트너가 "chain"에서 "union"으로 Tempo Alliance Chain의 초점을 설정 한 전통적인 세계에서 거인 그룹。

Circle 및 Tether의 "닫힌 수직 통합"과 달리 Tempo는 클라우드 서비스의 시대의 AWS와 같습니다. 세 당 자산을 모방하지는 않지만, 자산을 운반하기위한 통일 된 인프라가 될뿐만 아니라 규제 컨텍스트의 독특한 가치 인 모델입니다. 그것은 "2 oligarchs 안정화"에 기인 한 농도 우려의 일부를 완화 할 수 있습니다. multipolar 패턴의 공간을 제공합니다。

주문의 균열

네 개의 체인은 새로운 시대의 통화 안정화를 주장하지만, 그들은 또한 게임의 다음 라운드의 걱정을 버리。

집중 위험. 플라즈마의 깊은 바인딩 USDT 또는 Arc의 타이트한 USDC, 기술 및 규제 위험은 발행자와 매우 호환됩니다. 더 중요한 사슬, 더 높은 단일 지점 실패의 비용。

MOBILITY 파편. 다른 발행자에 의해 각자 건물이 혁신을 가져올 수 있는 동안, 그것은 긴 뛰기에 있는 다중 사슬 파편에 지도할 수 있습니다. 크로스 체인 상호 운용 메커니즘이 SWIFT 수준의 안정성을 달성하기 위해 실패하면 브리지 링크는 시스템 취약점이 될 수 있습니다。

관리의 중심. 더 안정적인 돈 체인은 "높은 성능, 높은 준수"로 이동, 더 가능성이 그것은 지배에 그것의 중심성을 희생 할 것입니다. 대상 관객의 선호도 및 참가자의 제한된 수에 대한 규제 선호도 - 안정적인 통화 체인이 블록 체인 밖에 옷을 입은 quasi-centreded clearing-house 네트워크에 매우 쉽게 이동 할 수있는 안정적인 통화 체인을 만듭니다。

많은 주요 질문은 무인하게 남아 있습니다 : 중앙 금융 인프라를 구축하는 이러한 안정적인 통화 체인, 또는 그들은 세계의 중앙화 사이클을 복제

미국 달러의 새로운 시대

안정화 통화는 침묵하지만 멀리 떨어져있는 회전 완료됩니다. 암호화 시장의 "칩"이 암호화 된 세계에서 가치, 저장, 순환 등을 가정하기 위해 사용됩니다. 그리고 이제 실제 세계 금융 흐름을 체인으로 리디렉션하는 트랙과 같은 시작입니다. 발행자는 달러의 "그림자"를 연주하는 더 이상 내용이 아니지만 명확한 집과 지불 인프라의 건설에 능동적 역할을합니다。

몇 년 후. 오늘, 모든 인수는 Stable, Plasma, Arc 및 Tempo의 안정적인 통화 체인을 둘러싼다. 그것은 말을 단순화 된, "그것은 달러가 체인을 따라 역사에 기록 할 때 기간이다." 이 역사에서는, 몇몇은 퍼짐을 위해, 기술 및 다른 사람을 위해 새로운 재정적인 순서를 왔다. 트랙은 아직 완전히 포장되지 않았고 자동차는 승객과 완전히 적재되지 않지만 열차가 활성화되었습니다. 실제 질문은 더 이상이 기차가 떠날지 여부, 하지만 누가 바퀴의 제어를 취할 것 과 무엇 세계 그것은 결국 리드。