Judul asli: Burry: "The Great Blank": telah jatuh sebesar 40%, dan jika bitcoin jatuh sebesar 10%, itu memicu "konsekuensi bencana"

Original by Jo Wing, seen on Wall Street

Michael Burry, dikenal karena kesuksesannya dalam memprediksi runtuhnya pasar real estate AS pada tahun 2008, memperingatkan bahwa Bitcoin telah runtuh sebesar 40 persen, dan bahwa penurunan terus-menerus dapat menyebabkan kerusakan abadi ke sejumlah besar perusahaan yang telah mengumpulkan aset selama setahun terakhir. Dia menganggap bahwa Bitcoin telah terbukti menjadi aset spekulatif murni dan telah gagal untuk menjadi alat hedge seperti logam berharga。

Burry menyatakan dalam artikel Monday Substack bahwa jika bitcoin jatuh 10 persen, salah satu bank bitcoin yang paling agresif, Strategy Inc, akan menderita miliaran dolar dalam kerugian dan sedikit akses ke pasar modal. Dia memperingatkan bahwa jatuh di bitcoin bisa memiliki "efek bencana", termasuk menyampaikan ke pasar yang lebih luas dan mengarah ke spiral kematian hipotek "dari masa depan logam dimonetisasi。

Pada saat peringatan ini, Bitcoin terus jatuh pada hari Selasa, sekali $73.000, menghapus semua peningkatan sejak Trump terpilih kembali pada bulan November 2024. Sejak awal Oktober, ketika catatan itu tinggi, jumlah yang telah jatuh lebih dari 40 persen。

Meskipun peringatan Burry, pasar untuk uang terenkripsi masih kecil dan tidak mungkin untuk memicu transmisi luas. Bitcoin memiliki nilai pasar kurang dari $1.5 triliun, kepemilikan rumah tangga terbatas dan rentang sempit perusahaan menyarankan bahwa setiap efek kekayaan mungkin tetap dikelola。

Bitcoin mengekspos sifat spekulasi dan gagal menjadi aset untuk menghindari risiko

Burry mencatat dalam artikel bahwa bitcoin telah gagal untuk menanggapi driver khas seperti kelemahan dolar atau risiko geopolitik, sementara emas dan perak telah mencapai rekor tertinggi karena perhatian tentang penyusutan dolar disebabkan oleh ketegangan global. "Tidak ada alasan mengapa Bitcoin secara organik digunakan untuk memperlambat atau menghentikan kemerosotan", kata Burry。

Menurut Bloomberg, analis menghubungkan penurunan di Bitcoin dengan berbagai faktor, termasuk hilangnya arus, likuiditas menyusut dan hilangnya makro- daya tarik. Banyak pedagang rumah-tumbuh dari mata uang terenkripsi juga didinginkan ekonomi mata uang dan bertaruh pada peristiwa sebagai pasar prakiraan naik。

Bitcoin telah jatuh selama akhir pekan ke tingkat terendah sejak tariff- tahun lalu diinduksi kerusuhan dan terus menurun pada hari Selasa. Hal ini sangat kontras dengan argumen para pendukungnya yang lama, yang percaya bahwa pasokan tetap Bitcoin membuatnya sebanding dengan emas。

Treasury berada di bawah tekanan yang luar biasa

Burry memperingatkan bahwa pengenalan Bitcoin oleh jasa keuangan perusahaan dan peluncuran baru mata uang rahasia tempat perdagangan platform dana tidak cukup untuk mendukung harga tanpa batas atau untuk mencegah bencana konsekuensi dalam hal penurunan yang signifikan. Dia mencatat bahwa hampir 200 perusahaan terdaftar memegang bitcoin。

Sementara ini telah membantu untuk memperluas permintaan, "aset inventaris tidak permanen", dia menulis. Inventaris aset harus dihargai pada nilai pasar dan termasuk dalam laporan keuangan. Jika harga bitcoin terus menurun, manajer risiko akan mulai merekomendasikan perusahaannya untuk dijual。

Burry menyebutkan secara khusus bahwa jika Bitcoin jatuh 10 persen, Strategy Inc, perusahaan saham Bitcoin yang paling agresif, akan kehilangan miliaran dolar dan ternyata sebagian besar ditutup oleh pasar modal. Dia menggambarkan "adegan optimis seperti sekarang dalam jangkauan"。

ETF UNTUK MENINGKATKAN SPEKULASI DAN RELEVANSI PASAR

Burry menambahkan bahwa munculnya titik ETF hanya meningkatkan sifat spekulatif Bitcoin dan meningkatkan relevansi ke pasar saham. Dia menulis bahwa bitcoin baru-baru ini dekat dengan 0.50 dengan 500 indeks. Secara teori, ketika posisi kehilangan mulai tumbuh, likuidasi akan aktif dimulai。

Catatan Burry bahwa sejak akhir November, Bitcoin ETF telah merekam beberapa single terbesar-hari outflow, tiga di antaranya terjadi dalam 10 hari terakhir Januari。

TREN INI MENUNJUKKAN BAHWA KEPERCAYAAN INVESTOR INSTITUSIONAL PADA BITCOIN MELEMAH, SEMENTARA ETF, AWALNYA DIKANDUNG SEBAGAI ALAT UNTUK MENGEMBANGKAN BITCOIN, DAPAT MEMPERCEPAT PENJUALAN SAAT PASAR JATUH。

Memperingatkan risiko kematian jaminan

Dan sebagai bitcoin terus jatuh beberapa tingkat kritis, Burry pikir itu melewati ke pasar yang lebih luas. Dia mencatat bahwa penurunan dalam mata uang terenkripsi sebagian bertanggung jawab untuk runtuhnya emas dan perak baru-baru ini, sebagai manajer keuangan dan spekulator perusahaan diperlukan untuk mengurangi risiko dengan menjual posisi keuntungan emas dan masa depan perak。

Logam ini dimonetized masa depan, yang tidak didukung oleh logam fisik yang sebenarnya, dapat membanjiri perdagangan logam fisik, menyebabkan "spiral kematian hipotek", katanya。

"Sepertinya pada akhir bulan, sebagai akibat dari jatuh dalam harga mata uang terenkripsi, hingga $1 miliar senilai logam berharga telah dilikuidasi," Burry menulis. Jika bitcoin jatuh ke $50.000, para penambang akan bangkrut, dan "masa depan logam monetisasi akan runtuh ke dalam lubang hitam tanpa pembeli," katanya。

Namun demikian, beberapa pengamat pasar telah menunjukkan bahwa masa lalu runtuh - dari Terra ke FTX - belum terinfeksi pasar tradisional. Para pemirsa sekarang menunjukkan bahwa kejelasan regulasi dan penilaian murah bisa bahan bakar rebound lain. Namun, peringatan Burry menyoroti risiko sistemik yang ditimbulkan oleh Bitcoin sebagai aset persediaan perusahaan。

Tautan Asli