韓国は火曜日に黒を吹き上げます

原題:「黒火曜、韓国が漂白し、世界一のチップストッキングブル市場は「スティックで飲む」だけで「技術的に調整」されました
出典:ウォールストリート

韓国のチップのクラッシュの背後にある「小さなエッセイ」の事故ではなかったが、AIプレートが上書きされ脆弱であることは避けられない。 ゴールドマン・サックスのようなアナリストによると、AIの物語は変わりませんし、秋は混雑したエリアに集中しています。 しかし、同社の65%が買い戻し期間にあり、複数の圧力が蓄積され、リコールと中期リスクの明確な境界はありません。

6月23日(火)、韓国人によるグローバルチップユニットがキャッチされました。 ウォール・ストリート・ストラテジストがクラッシュ「チップ・レック」と呼ばれる。

今年は、世界最大の株式市場である韓国が初めてクラッシュする。 韓国のKOSPI指数は、溶融の複数のトリガーで1日10セントで低下し、SKヘラクレスとサムスン電子はそれぞれ10セントで落ちました。

嵐は少数の少数のエッセイによって誘発されました: 若い Weida Rubin が生産を失うと予想されるメディア レポート, SK の Hercules は、保存されたチップの生産を遅くしています (HBM4) そして、より安い普通の DRAM に移動します; 韓国のアソシエイテッド プレスから報告する韓国のマルチパーティの議会は、株式などの資産に非現実的な利益を課税する議論しています, 不動産, 等. — i.e.e., 書籍は税されず、税は税されず、税やデュースは、。

米国株式に「チップ地震」が直送されました。

フィラデルフィア(SOX)の夜間半導体指数は、1日7分に減少し、コンポジションライン全体が低下し、どれもスペアリングされた。 光技術は13パーセント低下しました。そして、火曜日までに、今年は300パーセント以上上昇し、フィラデルフィア半導体指数の年間で最も強い成分となりました。 MI-RAY、YOUNG-WIDA、AMDは、標準の500または50%の低下に貢献しました。 1セントあたり3.3の低下と1セントあたり0.1の低下と1セントあたり1.4の低下です。

BTIG LLCチーフマーケットテクノロジーアナリストジョナサン・クリンスキー氏は述べています「短期間にリバウンドがあるかどうかは、テクノロジー/人工知能プレートに中長期的なリスクがあることを信じています。 半導体板に10%～15%のドロップスペースがあると考えている過去数日間、政府は「Chip-Wreck」と記述されている火曜日の状況に関する情報を提供できるようになりました。

しかし、Goldman Sachs Global Banking & Markets TNTパネルの専門家であるPeter Callahanは、6月24日(金)に「投資家との今日の交流のほとんどは、より広範な物語シフトの兆候ではなく、あなたの側で見ているものを中心に展開しています。 これはキーです。 このラウンドの境界を設定して販売しますプロフィールは見難しかったが、少なくとも同じ日に、AI取引を完全に放棄する資金がなかった。

「世界のAI BULL CITYをスマッシュする韓国の小片」とは違います。 既に腫れ、混雑し、レバレッジしたボードのように、ヒューズへの暴露の集団的なリスクがあります。 要するに「技術調整」機能があります。中期にはAI取引の脆弱性は消えません。

事故ではなく、ミッションでした

韓国の崩壊は突然のようですが、背後にある論理は複雑ではありませんでした。

SK HERCULES HBM4は、生産中の減速のニュースを遅くし、韓国の株式市場での株式重量は、アップルのナイスに似ていました。何かが起こった場合は、インデックス全体を保持するために大きすぎる。より重要なのは、韓国のDIASPORAは、レバレッジ比率を維持し、機械的な売上高をもたらすためにパッシブに販売することができるAI/SEMICONDUCTOR取引のETFを活用することで大きくなっています。

メッセージ自体はヒューズであり、レバー構造は爆発物です。 同時に、「韓国のレバレッジスクランブルはアメリカのテクノロジー牛市場の端であることができるか」と尋ねるマーケットオブザーバーはありますか

問題は確かに誇張されていますが、それは本当の脆弱性を指しています:AI/半導体取引の高い濃度、グローバル投資家の高いレベルのサイロ構造、およびこのチェーンに沿って販売されているノードの可能性。

ゴールドマン・サックスのポストファクト・データによると、両サイドが販売されていました:ロングライン・ファンド(LOS)は1セントあたり18まで販売され、ヘッジ・ファンド(HF)も時計の周りに販売し続け、売上高の60パーセントを占めています(最近の平均は約50パーセント)。 公正な暴露において、両種類の機関が10億ドル以上販売しています。

米国株式の最悪の低下は「クローザー」株、最も収益性の高い株式です: ゴールドマンサックスのストレージバスケットに10パーセント、AI半導体バスケットに620ダウン、AIストックバスケットの440ダウン、およびGSXHUHMOMの最後の12ヶ月で420ダウン。

技術的な調節か。 ゴールドマン・サックス: ナレーションは変更されていません

市場についてどう思いますか? ドロップで見ると、火曜日はAI取引が再優先されるように見えます。 しかし、取引と財務フィードバックの面では、結論は絶対的ではありませんでした。

ゴールドマン・サックスTMT取引カウンターのエキスパートであるPeter Callahan氏は、その日の感触が「注文済み」と書かれているというポスト・エネルシス・エクスプレスで書いていました。しかし、ドロップは小さいものではなく、為替の合計値は20日平均とほぼ同じで、現金とボラティリティ・カウンターは普通に機能していました。

さらに重要なのは、投資家との対話をその日に説明した「今日の投資家との交流のほとんどは、「あなたの側に物事がいかにあるか」というテーマを中心に展開し、より広いパラダイムシフトの兆候はなく、また「新規」や「後退」に関する追加の質問はあります。」

言い換えれば、倉庫を交換する人はいません。投資のための新しい方向を探している人はいません。 情報については、お互いに尋ねるだけです。

ゴールドマン・サックス、Chris Huseyのもう一つの市場は、具体的なサポートをしてくれました。今日のドロップは、テクノロジーユニットの8%、1%以上、残り年数のフル2桁の増大、今年は2倍以上の増加でした。 彼の判断は:

「今日の売り上げは、AIインフラ取引の基本的な側面を再評価するよりも、熱心な上昇の「泡」のようなものです。大規模な販売指数の代わりに、投資家は次のように再訪します。 6ヶ月で2倍の株式の支払いはどれくらいかかりますか

一方、Nucixis Advisors、ファンドマネージャー、Jack Janasiewiczの判断では同様の傾向があります

「何かよりも、より技術的な販売だというような一見。 市場の大きさは開口部後に良いですが、大きな赤い数字がたくさんありますが、これは狭いドロップです。 同時に、彼は私を思い出させました。「ベータと勢いがとても混み合ったとき、それは簡単に醜い繁栄につながることができます。」

「技術調整」の反対側:無視できない構造的懸念

「技術調整」という用語は、快適に聞こえますが、それはすべてを説明し、実際のリスクをマスクすることができます。確かにその日の技術的な特徴があります。落差は勝者の株式に集中し、取引は完全に制御されず、投資家の交換はAIの物語がすぐに上回っていたことを示すものではありませんでした。 しかし、技術的な調整と構造的なリスクの間に明確なフェンスはありません。彼らは十分に激しい場合は、元は後者によく進化する可能性があります。

一緒に読むのに値するいくつかの背景図があります。

まずは高速です。3月下旬から30%以上。 6月だけでは、フィラデルフィアの半導体指数は8取引日(16取引日)で、単波長は5%以上であった。 つまり、6月の取引日が半ばにチップ株式が揺れていました。 火曜の降下後でも、今月のPhillyの半導体指数は、今月の約5パーセントで上昇し、勝ったポインターを実行し、約8パーセントのポイントを一般化します。 技術的な修正や、この位置の脆弱性の高いレベルのための理由があります。

第二に、ホールドアップが混雑し、「トディ」の力は一時的に欠席しました。エバーコアISIチーフエクイティと定量的ストラテジストジュリアン・エマヌエル、ブルームバーグテレビにインタビュー、「人々はヘッジの理由を探していますが、彼らは保持したいです。 この文章は、市場の現在の矛盾の考え方を正確に記述します。 一方、上場企業の65パーセントがサイレント買い戻し期間に現在あります。 過去、同社の買戻しは重要な「トート」力でしたが、このカードは再生できませんでした。

第三に、マクロ背景が変化しています。 Fedの金利ハイキングは急速に上昇すると予想されます。米国の銀行は、年3回以上金利を上げることが予想され、7月のハイキングの価格の市場の確率は、約50パーセントにゼロから上昇しています。高成長技術ユニットの評価ロジックは、低利息率の割引に基づいており、かつて高価で自然に長期利益の現在の価値を契約し、高評価を上げることが期待されているそれらの株式の輝きに耐える。

ジョーンズ・トレーディングのチーフ・マーケット・ストラテジストであるマイケル・オルークによると、エージェンシーズ・サービス「超大型クラウド・計算機」は、新しいソフトウェアユニットです。 そして、このプレートはセブンをドラッグダウンしていますが、アストレイは行っていません

Apolloチーフ・エコノミスト・トーステン・スロクは、今日市場で直面する3つの主要課題をリストしています。AI企業がROIの欠如のために予算を切断する場合はどうなりますか? Fed が 9 月と 12 月の金利を増加させる場合, 株式やクレジット市場の影響は何ですかこれらの質問に対する簡単な答えはありませんが、市場は「これらのリスクを無視する」から真剣に受け止めています。

技術的な調整は、低下自体ではなく真剣に受け止める価値がありましたが、評価、倉庫化、金利および感情が極端なときに発生したためでした。

歴史の中で、韓国のクラッシュは短命であり、次のストレステストは美しい光です

歴史データでは、韓国株式市場の崩壊が著しく急激であることが示されていますが、簡略化しています。 引用したいシルバーエッジです。

しかし、背景は韓国で起こったこととは異なる: グローバルなAIトランザクションのコア神経に触れる - ストレージチップの需要は、期待どおりに強くなりますか? データセンターの建設への情熱は未来を圧倒しましたか

これらの質問は、米国プレス水曜日のリリース後に部分的に回答されます。 今年は、フィラデルフィア半導体指数の最も強力なコンポーネントで、火曜日に300%以上増加し、水曜日の財務レポートは実際のストレステストになります。

BTIGのクリンスキーは、おそらく最も直接述べた:「半導体の中間リスクは、短期的なリバウンドであるかどうかはまだ存在しています。」

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