การระเบิดของเกลียวคลื่นลูกใหญ่ และการผสมของปศุสัตว์กึ่งตัวนํา

เดิมของโอไดลี่เดลี่[โอไดลี่ ชิน่า]ฉันไม่แน่ใจ

โดย อา ซา มา@azama ethฉันไม่แน่ใจ

25 มิถุนายน ปี ค.ศ。

ก่อนจะปล่อยเอกสารการเงินของฤดูกาลนี้ มิชินเผชิญกับสถานการณ์ที่น่าอายกว่าเล็กน้อย ใน ด้าน หนึ่ง ทุก คน รู้ ว่า จะ ส่ง ใบ รายงาน ข่าว ที่ สวย งาม ให้. ใน อีก ด้าน หนึ่ง ทุก คน รู้ ว่า ตลาด ได้ คํานวณ ราคา หุ้น ไว้ แล้ว。

ในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมา นักตลาดได้เล่นรอบ ๆ เกือบปัญหาเดียวกัน -- วิธีการมากมากขึ้นที่จําเป็นต้องใช้

คํา ตอบ นั้น เกิน ความ คาด หมาย ของ ทุก คน

ตลาดก็รุนแรงพอ แต่ก็ยังคงอนุรักษ์นิยม

เช้านี้ รายงานการเงินของ Q3 ระบุว่าไม่มีหลักฐานเกี่ยวกับเรื่องนี้ไตรมาสที่สามของอเมริกันแสงรายได้ $41,456 ล้าน (การพยากรณ์ตลาดทั่วไปมีประมาณ $55.4 พันล้าน), การเพิ่มขึ้น 346 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาเดียวกัน; กําไร AMAP NET กําไร 28,244.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเกือบ 15 เท่า ในช่วงเดียวกัน และปรับรายได้ต่อหุ้น 2511。

ที่พูดเกินจริงไปกว่านั้น คือแนวทางอีกไตรมาสหนึ่ง。ค.ศ. การเก็บเกี่ยว Q4 ได้มีการคาดการณ์ว่า จะถึง 50 พันล้านบาท (เพิ่มและลดลง 1 หมื่นล้านดอลลาร์) สูงกว่าจํานวนที่ตลาดคาดหวังก่อนหน้านี้ คือ $4.9 พันล้าน และ GOLDMAN SACHS' ความคาดหวังแบบสุดโต่งของ $8.8.8 พันล้าน (โดยส่วนใหญ่ ถือเป็นสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดีที่สุด)• คาด กัน ว่า อัตรา มา ฮา ริ จะ อยู่ ประมาณ 86 เปอร์เซ็นต์ ใน ไตรมาส ที่ สี่ โดย แต่ ละ ส่วน คาด ว่า จะ ได้ ประมาณ 35 บาท。

นั่นเป็นเหตุผลที่นักลงทุนหลายคนทําสิ่งเดียวกัน ในครั้งแรกที่พวกเขาตีพิมพ์กระดาษการเงิน ซึ่งเรียกว่า การระเบิดเกลียวขนาดใหญ่

จาก HBM ถึง SSD ห้องนิรภัยทั้งหมดกําลังทํางานอยู่

คําตอบก็คือ, แน่นอน, เอไอ, ถ้าเราจะหาตัวกลางสําหรับการเติบโตรอบนี้ แต่สิ่งที่น่าสนใจอย่างหนึ่งเกี่ยวกับกระดาษการเงินนี้ มากกว่า HBM ซึ่งได้รับการอภิปรายซ้ําในตลาดในช่วงปีที่ผ่านมา。

ในแง่ของโครงสร้างธุรกิจ เกือบทั้งหมดของธุรกิจหลักของอเมริกา กําลังเติบโตพร้อมกันซึ่ง :

• การดําเนินงานหน่วยความจําของเมฆ เป็นเงิน 33.37 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 300 เปอร์เซ็นต์ ในช่วงเวลาเดียวกัน
• การดําเนินงานแกนกลางศูนย์ข้อมูลบัญชีเงิน 1.52 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นกว่า 600 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาเดียวกัน
• รายได้จากศูนย์ข้อมูล SSD ประสบความสําเร็จ 5 พันล้านดอลลาร์
• การเคลื่อนไหวและการดําเนินงานลูกค้าเพิ่มขึ้นกว่า 250 เปอร์เซ็นต์ต่อปี
• รถยนต์เติบโตกว่า 300 เปอร์เซ็นต์ รวมถึงธุรกิจที่ฝังตัว
• ทุกบรรทัดของธุรกิจโดยทั่วไปอยู่ที่ 80% หรือมากกว่า。

นี้หมายความว่ารอบปัจจุบันของคลื่น AI ได้นํามามากกว่าเพียงผลิตภัณฑ์เดียว แต่ประโยชน์เต็มรูปแบบ。

ใน ด้าน หนึ่ง HBM ยัง คง เป็น ผู้ ให้ โดย ตรง ที่ สุด. มันไม่ใช่ความคิดที่ดีHBM4 ได้ถูกส่งไปยังลูกค้าหลักในจํานวนมากและตัวอย่างได้ถูกส่งไปยังลูกค้าหลายคน; HBM4E กําลังก้าวหน้าตามแผน และคาดว่าจะเข้าสู่การผลิตเมื่อ 2027ฉันไม่รู้ ใน ขณะ เดียว กัน บริษัท ได้ กล่าว ย้ํา อีก ครั้ง ว่า ใน ปี 2026 ความ สามารถ ใน การ ใช้ HBM ถูก ขาย หมด แล้ว。

ในทางตรงกันข้าม การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของความต้องการการอบรมและหาเหตุผลของ AI ยังมีความสอดคล้องกับการเติบโตของ DEAM, ENTERPRISE ระดับ SSD และผลิตภัณฑ์ NAND。การ ผลิต ที่ มี ความ ก้าว หน้า มาก ขึ้น เรื่อย ๆ ได้ รับ การ กําหนด ให้ เป็น HBM การ จัด หา สินค้า ตาม ประเพณี ดัม และ NAND MARKET เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ จึง ทํา ให้ ตลาด การ เก็บ สินค้า ทั้ง หมด เป็น วัฏจักร ที่ หนัก แน่น ที่ สุด ใน ช่วง ไม่ กี่ ปี มา นี้。

นี่ ยัง เป็น เหตุ ผล อีก ด้วย ที่ ความ งาม ยัง คง มอง ใน แง่ ดี ที เดียว เกี่ยว กับ ความ หวัง ทาง อุตสาหกรรม. ฝ่ายบริหารคาดว่าอุปสงค์และอุปสงค์อุปทานในตลาดดีเอ็ม และ NAND จะดําเนินต่อเกิน 2027。พูด ง่าย ๆ ก็ คือ อุตสาหกรรม ปัจจุบัน ไม่ ได้ อยู่ ใกล้ จุด สูง สุด ของ วัฏจักร แต่ เหมือน กับ ระยะ แรก ๆ ของ วัฏจักร การ ก่อ สร้าง แบบ เอ ไอ。

สมาคมได้ถูกล็อคจนถึง 2030

หาก เป็น ที่ เข้าใจ กัน โดย ทั่ว ไป ว่า เป็น ชัย ชนะ ของ เอช บี เอ็ม ก็ อาจ ยัง ประเมิน ความ หมาย แท้ ของ มัน ต่ํา ไป. เพราะว่า เมื่อเทียบกับ คู่มือการสะสมมูลค่า $50 พันล้าน ตัวเลขที่น่าสนใจที่สุด ในหนังสือพิมพ์การเงินนี้ จริงๆแล้วก็คือ 100 พันล้าน。

ในงานแถลงข่าว คนอเมริกันไลท์ ได้เปิดเผย ว่าจนถึงวันที่บริษัทได้ลงนามในข้อตกลง ยุทธศาสตร์ระยะยาว 16 ข้อตกลง (SCA) ส่วนใหญ่ของข้อตกลงเหล่านี้มีระยะเวลา 5 ปี และข้อตกลงรถลูกค้าบางคันมีระยะเวลา 3 ปี ขยายออกไปจนถึงปลายปี 2030。

ข้อ ตก ลง เหล่า นี้ ครอบ คลุม ไป ถึง ประมาณ 20 เปอร์เซ็นต์ ของ การ ขน ส่ง เด็ม และ ประมาณ หนึ่ง ใน สาม ของ การ ส่ง สินค้า ใน แน นนด์。ขณะ ที่ มี การ ตก ลง กัน มาก ขึ้น มี การ คาด หมาย ว่า จะ มี ราย ได้ มาก กว่า ครึ่ง หนึ่ง ของ ราย ได้ ใน อนาคต จะ รวม อยู่ ใน โครง สร้าง ของ แอล ที เอ。

การเน้นส่วนต่าง ๆ จําเป็นต้องวางอยู่บนข้อเท็จจริงที่ว่า ข้อตกลงเหล่านี้ไม่ได้จัดจําหน่ายในข้อตกลง ในความรู้สึกที่ไม่ใช่ตามประเพณี。การจัดการยืนยันว่าข้อตกลงนี้ เป็นไปตามโมเดลการยึดหรือจ่าย แม้ ว่า ลูก ค้า จะ ไม่ สะสม สินค้า อย่าง เต็ม ที่ ใน อนาคต แต่ พันธะ หน้า ที่ ใน การ จัด หา ที่ ดิน ก็ ยัง คง มี อยู่。ข้อ ตก ลง พาด หัว ข่าว บาง ข้อ ถึง กับ กําหนด ให้ มี การ ใช้ กลไก ราคา ใน ระดับ หนึ่ง โดย มี ราคา ที่ สูง กว่า ราคา สมอ ตลาด ใน ปี 2026 ที่ ราคา ถูก กว่า และ ถึง แม้ ว่า จะ มี การ ทํา พิธี ณ ชั้น ราคา ใน ข้อ ตก ลง นั้น ก็ ตาม อัตรา ส่วน ที่ เท่า เทียม กัน ของ มา ฮา ริ ก็ สูง กว่า อัตรา การ ขาย ของ วัฏจักร แสง อเมริกัน。

ตามข้อมูลเปิดเผยโดยผู้จัดการสหรัฐจน ถึง บัด นี้ มี การ ทํา ข้อ ตก ลง 14 ข้อ เพื่อ ครอบ คลุม ประมาณ 100 ล้าน ดอลลาร์ในขณะเดียวกัน ลูกค้าจะให้เงินทั้งสิ้นประมาณ 25,000 พันล้านบาท ในพันธบัตรการแสดง ซึ่งประมาณ 188 พันล้านบาท เป็นเงินสด。

นี้เกือบจะมีการเปลี่ยนแปลงทางประวัติศาสตร์สําหรับอุตสาหกรรมจัดเก็บ。ใน ช่วง ไม่ กี่ ทศวรรษ ที่ ผ่าน มา อุตสาหกรรม นี้ ได้ ดําเนิน ธุรกิจ ด้วย เหตุ ผล ที่ ว่า “การ ผลิต เพิ่ม ขึ้น เรื่อย ๆ ก่อน ที่ ความ ต้องการ จะ ย่อย อาหาร จะ ลด ลง ” และ ตอน นี้ แสง กําลัง เคลื่อน ไป สู่ อีก แบบ หนึ่ง — การ ล็อก คํา สั่ง ก่อน จะ ขยาย ความ จุ。

นี่เป็นสถานที่น่าตื่นเต้นที่สุดในตลาดทุนด้วย เพราะมันหมายความว่า ผลประโยชน์ในปัจจุบันของความงาม ไม่ได้ขึ้นอยู่กับความคาดหวังของวงจรการระเบิด แต่ขึ้นอยู่กับรากฐานของสัญญาระยะยาว。

Q4 จะถึงพันล้านดอลลาร์

ถ้า PCA ตอบว่า "ความต้องการมาจากไหน" การใช้ทุนตอบคําถามอีกข้อหนึ่ง。

ตาม ข้อ กล่าว หา ทาง การ เงิน มี การ คาด หมาย ว่า จะ ใช้ เงิน 10 พัน ล้าน ดอลลาร์ ไป กับ เงิน ทุน ใน ฤดู ใบ ไม้ ผลิ ที่ สี่ (เพิ่ม จาก การ ประมาณ ก่อน หน้า นี้ ประมาณ 8.9 พัน ล้าน ดอลลาร์ บน ถนน วอลล์ สตรีท) ขณะ ที่ คาด กัน ว่า จะ ใช้ เงิน 27 พัน ล้าน ดอลลาร์ ไป กับ เมือง หลวง ตลอด ทั่ว ปี 2026 และ เงิน ทุน จะ สูง กว่า ปี 2026. การลงทุนใหม่ส่วนใหญ่จะเป็น HBM พรีเดี้ยม และอาคารควบคุมขั้นสูง。

ใน อดีต ตัว เลข ค่า ใช้ จ่าย ดัง กล่าว อาจ ทํา ให้ ตลาด เป็น ห่วง. ที่ จริง สําหรับ อุตสาหกรรม การ เก็บ รักษา “การ ขยาย ใหญ่ ๆ ” ไม่ เคย เป็น คํา ที่ คุ้น เคย. ประวัติศาสตร์, ซัมซุง, สเค เฮอร์คิวลิส, และมิซูโอะโอะได้ลงทุนในอุตสาหกรรมที่มีสถิติสูง นําไปสู่การบริโภคเกินราคา ราคาถูกลง และปิดตลาดปศุสัตว์ครั้งสุดท้าย。

แต่คราวนี้ สถานการณ์ดูเหมือนจะเปลี่ยนไป เหตุผลมันง่ายๆความสามารถใหม่เหล่านี้ ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการคาดการณ์เชิงบวกของความต้องการในอนาคต แต่ด้วยคําสั่งระยะยาวที่ได้รับการลงนาม。

ใน ด้าน หนึ่ง มี ราย ได้ ต่ํา กว่า 100 พัน ล้าน บาท ใน ข้อ ผูก มัด ด้าน การ แสดง และ ข้อ ตก ลง ระยะ ยาว ครอบ คลุม 2030; ใน อีก ด้าน หนึ่ง ได้ มี การ ขยาย ระบบ เอช บี เอ็ม อย่าง ต่อ เนื่อง, ดีเอ็ม ที่ ก้าว หน้า และ ความ สามารถ ใน การ เก็บ รักษา. นี่คือวิธีที่เราเปรียบเทียบข้อมูลการขยายตัวในปัจจุบัน มีแนวโน้มจะเป็น การดําเนินการตามคําสั่งที่ล็อค มากกว่าการวางจําหน่ายที่ไม่เป็นฐานตามอุปทาน。

มาสร้างเครื่องกึ่งตัวนําร่องขึ้นมา

ก่อนที่จะออกของพระราชินีสมเด็จพระราชินีของได้มีการผ่อนคลายเล็กน้อยของตลาด。

อาทิตย์นี้ เครื่องเร่งอนุภาคกึ่งตัวนําร่องของเกาหลี เพิ่งจะผ่านความกดดัน จากบริษัทชั้นนํา สเค เฮอร์คิวลิส และซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ ผู้ ลง ทุน บาง คน เริ่ม กังวล ว่า การ ซื้อ ขาย เอไอ จะ แออัด ไป หรือ ไม่ หลัง จาก ที่ มี การ เพิ่ม ขึ้น อย่าง รวด เร็ว กว่า หนึ่ง ปี。

คําตอบค่อนข้างตรงไปตรงมา -- มันไม่ใช่ความต้องการที่เพิ่มขึ้น แต่เป็นตลาดที่ยังคงประมาทมัน。

จากความเชี่ยวชาญของ Q3 ที่เพิ่มมากขึ้น และเพิ่มเป็น 50 พันล้าน Q4 แนวทางการรับข้อมูล จากการขายของ HBM。

หลังจากการปล่อยหนังสือพิมพ์ ซีดีรอมเพิ่มขึ้น 16 เปอร์เซ็นต์ และนําไปสู่การเพิ่มขึ้นของหุ้นของ INTEL, ASME, MAYWELL, และทากาต็อง เป็นบริษัทกึ่งตัวนําร่อง ตลาดหลักทรัพย์ของเกาหลีใต้วันนี้ได้เพิ่มขึ้น และตลาดหลักทรัพย์เกาหลีใต้ประสบการล่มสลายอีกครั้ง โดยทั้ง 3 ดาวและเฮอร์คิวลิสมีผลงานขนาดใหญ่ และภายหลังการเปิดหุ้น。

ใน แง่ หนึ่ง นั่น ไม่ ได้ เป็น เพียง รางวัล ทาง การ เงิน สําหรับ ความ งาม อีก ต่อ ไป แต่ เป็น การ เสริม สร้าง ความ เชื่อ มั่น ให้ มาก ขึ้น ใน อุตสาหกรรม เครื่อง นํา ร่อง ทั้ง หมด. เพราะตลาดได้ยืนยันสิ่งหนึ่งเรื่องราวของ AI ห่างไกลจากมากกว่า และการจัดเก็บเป็นองค์ประกอบที่สําคัญมากขึ้นของเรื่องนี้。