Cuộc trò chuyện với Jason, người sáng lập NDV: Chiến lược vi mô hơi mất kiểm soát. Hãy đợi cho đến khi cơn hoảng loạn thực sự qua đi trước khi cân nhắc mua đáy.

Tác giả | Wu Shuo Blockchain

Tập này của Wu Shuo Podcast mời Jason Huang, người sáng lập NDV, thảo luận về sự sụt giảm gần đây của Bitcoin, các sự kiện bán tiền tệ chiến lược vi mô, rủi ro thị trường vĩ mô và cơ hội trong ngành mã hóa. Jason tin rằng nửa đầu của đợt giảm giá tiền điện tử này chủ yếu là do áp lực bán quán tính trong chu kỳ 4 năm của Bitcoin. Gần đây, các yếu tố như chứng khoán Mỹ điều chỉnh, thanh khoản sụt giảm và áp lực nợ chiến lược vi mô đã bắt đầu chồng chất. Ông đánh giá thị trường vẫn chưa thực sự chạm đáy. Đáy gấu thường đòi hỏi một sự kiện mang tính bước ngoặt tương tự như vụ sụp đổ FTX, gây ra sự tuyệt vọng lan rộng và tình trạng không có thảo luận.

Về chiến lược đầu tư, Jason cho biết giai đoạn thứ hai quỹ của anh đã đạt được khoảng 20 điểm trong năm nay. Ngoài tài sản tiền điện tử, nó còn tham gia vào các giao dịch hàng hóa như dầu, vàng và bạc. Anh ấy vẫn thận trọng với cổ phiếu AI, tin rằng mặc dù anh ấy là người sử dụng AI nhiều nhưng anh ấy thiếu lợi thế giao dịch; ông cũng lo lắng về rủi ro giao dịch đông đúc và bong bóng đằng sau sự bùng nổ niêm yết của chứng khoán, chất bán dẫn và SpaceX của Mỹ. Khác với sự bi quan về thị trường ngắn hạn, ông vẫn lạc quan về giá trị lâu dài của stablecoin trong ngành mã hóa. Ông tin rằng stablecoin là một trong những đổi mới rõ ràng và thiết thực nhất trong lĩnh vực mã hóa và vẫn còn rất nhiều dư địa để thâm nhập trong tương lai.

Bài phát biểu của khách mời không thể hiện quan điểm của Wu Shuo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. Vui lòng tuân thủ nghiêm ngặt luật pháp và quy định của địa phương. Phiên âm và dịch âm thanh được thực hiện bởi GPT và có thể có lỗi. Vui lòng nghe toàn bộ podcast:

Vũ trụ nhỏ:

https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/6a35471543a22a6955866335

Chiến lược bán tiền vi mô kích hoạt hoạt động chạy trước, BTC Sự suy giảm đã chuyển sang thanh khoản run

Mao Brother: Trong podcast vừa qua, anh đã đánh giá rằng thị trường tiền điện tử có thể có sự điều chỉnh sâu vào năm 2026. Bitcoin gần đây tiếp tục giảm. Bạn có nghĩ đợt suy giảm này có phù hợp với nhận định của bạn lúc đó không? Ngoài ra, bạn nghĩ gì về nơi bạn đang ở hiện tại? Tôi thấy bạn đã đề cập đến thứ gì đó khoảng 48.000 đô la trên Twitter.

Jason: 48.000 USD có thể không phải là mức thấp nhất. Tôi thực sự đã không nói quá cụ thể vào thời điểm đó, bởi vì logic của mỗi đợt suy giảm là khác nhau. Chỉ gần đây, và đặc biệt là hai ngày này, tôi mới cảm thấy sự sụt giảm này thực sự bắt đầu phù hợp với kỳ vọng của tôi từ tháng 9 năm ngoái.

Nửa đầu giống như việc bán tập trung theo chu kỳ bốn năm của Bitcoin. Nhiều nhà giao dịch dài hạn sẽ rời khỏi thị trường tại các điểm chu kỳ, gây ra sự hỗn loạn. Trong khi đó, chứng khoán Mỹ trụ vững lâu hơn tôi mong đợi, nhưng tôi nghĩ đợt giảm giá của nó mới chỉ bắt đầu. Trong bối cảnh này, nếu mọi người nắm giữ BTC hoặc IBIT cùng lúc, họ thường sẽ ưu tiên phục hồi thanh khoản.

Ngoài ra, tôi không mong đợi MSTR sẽ tồn tại lâu như vậy. Chỉ gần đây cơ cấu bánh đà của nó mới thực sự bắt đầu hỏng hóc. Vì vậy, tôi nghĩ đợt suy giảm này có thể lớn hơn kỳ vọng của thị trường.

Anh Mao: Sự sụt giảm tập trung của Bitcoin trong hai ngày qua ở một mức độ nào đó là do các chiến lược vi mô gây ra. Bởi vì nó thực sự chỉ bán được 32 Bitcoin nên phản ứng của thị trường là rất lớn. Một số nhà phân tích cảm thấy rằng đây giống như một phép thử về tính linh hoạt của thị trường và mọi thứ vẫn nằm trong khả năng kiểm soát của chiến lược vi mô. Bạn nghĩ gì?

Jason: Tôi không đồng ý. Nhiều người cho rằng người sáng lập quá quyền lực, như thể có thể kiểm soát mọi thứ nhưng thực tế không phải vậy. Khi các doanh nhân đối mặt với tương lai, họ thường chỉ có thể đưa ra những đánh giá trong bối cảnh không chắc chắn.

Mô hình ban đầu của chiến lược vi mô là: vay nợ, phát hành cổ phiếu ưu đãi và sau đó mua Bitcoin thông qua phát hành thêm cổ phiếu. Trong chu kỳ tăng, mô hình này có thể được thiết lập vì giá tiền tệ tăng có thể trang trải lãi và cổ tức, đồng thời giá cổ phiếu có phần bù, tạo thành một bánh đà dương.

Nhưng khi Bitcoin giảm nhanh, giá cổ phiếu thay đổi từ cao sang giảm giá, đồng thời lãi suất thực và cổ tức phải được trả, cơ chế này sẽ trở thành một chu kỳ tiêu cực.

Tôi nghĩ chiến lược vi mô thực sự hơi mất kiểm soát. Ban đầu họ chuẩn bị khoảng 2 tỷ USD tiền mặt để trả cổ tức bằng cổ phiếu ưu đãi trong hai năm tới, nhưng sau đó đã xử lý trước một trái phiếu chuyển đổi đáo hạn vào năm 2029, tiêu tốn khoảng 1,2 tỷ USD. Kết quả là, thời gian đệm hai năm ban đầu chỉ còn bốn tháng.

Trong trường hợp này, nó sẽ vỡ nợ đối với trái phiếu, vỡ nợ đối với cổ phiếu ưu đãi hoặc bán xu. Việc bán 32 Bitcoin đó thực sự cho thấy rằng họ đã đưa ra lựa chọn: trước tiên là bảo vệ các chủ nợ, sau đó là các cổ đông và cuối cùng là những người nắm giữ Bitcoin.

Điều thị trường thực sự lo lắng không phải là 32 Bitcoin này mà là tổng số hơn 800.000 Bitcoin trong tay. Điều mọi người lo lắng là khả năng xảy ra áp lực bán lớn hơn trong tương lai.

Và không chỉ vậy, một số chủ sở hữu lớn gần đây cũng đang bán vì mọi người đều biết rằng MSTR là áp lực bán tiềm năng lớn nhất. Thay vì đợi nó hành động, tốt hơn hết bạn nên chạy trước. Vì vậy đợt giảm giá này thực chất là do thị trường đang lao ra khỏi MSTR.

Tiếp theo, điều quan trọng phụ thuộc vào cách chiến lược vi mô giải quyết các vấn đề về nợ và cổ tức bằng cổ phiếu ưu đãi trong bốn tháng tới. Phải xử lý nhưng xử lý thế nào thì chưa rõ. Nếu sau này ai đó sẵn sàng tiếp quản một số lượng lớn Bitcoin với giá chiết khấu để ngăn chúng tiếp tục được bán trên thị trường, thì tôi nghĩ vị trí đó rất có thể đã gần đến mức đáy, vì nó đã lấy lại được khả năng thanh toán.

Jason: Đây là nhận định của người sáng lập vào những thời điểm quan trọng. Vào thời điểm đó, anh ta có thể cảm thấy rằng nếu bán quá nhiều cùng một lúc, thị trường sẽ hoảng loạn hơn; Tốt hơn hết là bạn nên bán ít hơn trước, điều này một mặt sẽ đưa ra tín hiệu cho thị trường và mặt khác thể hiện lập trường của mình đối với các nhà đầu tư cổ phiếu ưa thích. Nhưng cuối cùng phán quyết này đã vượt quá tầm kiểm soát.

Không thể thảo luận rộng rãi về loại vấn đề này. Anh ta chỉ có thể dự đoán thị trường sẽ diễn giải nó như thế nào và sau đó đưa ra quyết định dựa trên những gì anh ta cho là phán đoán tốt nhất vào thời điểm đó.

Và hôm nay chúng tôi không thể chứng minh được liệu phản ứng của thị trường có tốt hơn nếu anh ấy bán được nhiều hơn cùng một lúc hay không. Bởi vì cách giải thích thông tin của thị trường rất năng động nên anh ta chỉ có thể đưa ra một lựa chọn và không thể thử nghiệm nhiều lần.

Thu nhập quỹ, cách bố trí hàng hóa và phán đoán giao dịch lạm phát

Mao Brother: Khi chúng ta bắt đầu trò chuyện lần đầu, bạn đã đề cập rằng gần đây bạn đang bán khống. Vòng giảm giá Bitcoin này sẽ tốt cho bạn, phải không? Tình hình chung của quỹ giai đoạn hai của bạn bây giờ thế nào?

Jason: Thu nhập năm nay chắc chắn không bằng những người đầu cơ vào chất bán dẫn và AI. Khoảng 20 điểm, không tệ. Bitcoin nói chung đã giảm hơn 30% trong năm nay và lợi nhuận dương của chúng tôi là khoảng 20%, vì vậy chúng tôi có thể hoạt động tốt hơn Bitcoin từ 50% đến 60%. Giai đoạn cuối của quỹ thực sự vượt trội hơn Bitcoin khoảng 60% - 70% và bây giờ có vẻ như chúng tôi đang hy vọng vượt qua con số này

Anh Mao: Vậy chiến lược của anh cho giai đoạn này cũng tương tự như giai đoạn đầu. Nó vẫn tập trung vào Bitcoin và các tài sản liên quan đến tiền điện tử mà không động đến các sản phẩm hoặc cổ phiếu liên quan đến AI, phải không?

Jason: AI thực sự chưa chạm tới nó. Thành thật mà nói, tôi có chút tiếc nuối. Bởi vì tôi là người sử dụng AI nhiều nên tôi đã trả tiền cho hầu hết các sản phẩm tốt mà tôi có thể chi trả, nhưng cuối cùng tôi lại không mua những tài sản liên quan, điều này hơi không phù hợp giữa kiến ​​​​thức và hành động.

Nhưng năm nay chúng tôi cũng đã làm một số việc khác, chẳng hạn như dầu, vàng và bạc. Giống như ngày hôm qua, một phần lợi nhuận đến từ việc bán khống bạc. Bởi vì tôi nghĩ logic giao dịch của kim loại quý và tài sản tiền điện tử rất giống nhau. Cả hai đều được điều khiển bởi cung và cầu, theo sự kiện và có đòn bẩy cao, nhưng tốc độ chậm hơn và dễ phân tích hơn.

Vì vậy, năm nay chúng tôi đã phân bổ một phần năng lượng của mình cho hàng hóa. Nhìn chung, tôi nghĩ hàng hóa đang ở giai đoạn thú vị. Ngoài kim loại quý, một chủ đề lớn khác trong năm nay là lạm phát. Dầu có thể là làn sóng đầu tiên và sau này sẽ dần lan sang các loại hàng hóa khác.

Anh Cat: Về lạm phát, gần đây tôi cũng đã nói chuyện với những người khác. Có quan điểm cho rằng những cải tiến về năng suất do AI mang lại có thể gây giảm phát ở một mức độ nào đó. Bạn nghĩ gì?

Jason: Ít nhất từ ​​nay trở đi, giá cả không phản ánh rõ ràng tình trạng giảm phát. Tôi cũng đồng ý rằng AI có thể ngăn chặn một số lạm phát, nhưng phần lớn mức tiêu dùng trong thế giới thực sẽ không biến mất vì AI.

Ví dụ, giá dầu tăng sẽ trực tiếp đẩy chi phí hậu cần và sản xuất lên cao. Việc phụ phí nhiên liệu trên vé máy bay là một ví dụ rất trực quan và áp lực này sẽ tiếp tục được truyền tới nhiều khu vực hơn.

Ngoài ra, tôi cho rằng tình trạng "giảm phát" do AI mang lại được phản ánh nhiều hơn ở mức độ việc làm, tức là có thể tạo ra tình trạng thất nghiệp. Thực tế không nhất thiết là mọi người đều có cuộc sống dễ dàng hơn nhờ AI. Thay vào đó, nó giống như việc người giàu kiếm được nhiều tiền hơn thông qua các tài sản liên quan đến AI, trong khi người dân bình thường vẫn phải chịu áp lực lạm phát và chi phí sinh hoạt tăng cao.

Có khả năng cao là hệ thống chính trị Hoa Kỳ cuối cùng sẽ có những điều chỉnh đối với vấn đề này, chẳng hạn như giảm bớt xung đột thông qua tái phân phối. Nhưng nếu đến mức đó, lạm phát có thể trở nên rõ ràng hơn.

Vì vậy, những gì đang được giao dịch trên thị trường hiện nay về cơ bản là mâu thuẫn này: cái nào có trước, lạm phát hay liệu AI có thể thực hiện lời hứa cải thiện hiệu quả và giảm chi phí trước hay không. Hiện tại, dòng AI vẫn mạnh hơn, nhưng những việc như việc SpaceX niêm yết cũng có thể làm giảm tính thanh khoản của thị trường hơn nữa.

Cuối cùng thì có rất nhiều hướng xuất hiện, nhưng đối với giao dịch, điều khó khăn nhất là không bao giờ đánh giá hướng đó, mà là vào thời điểm nào, sử dụng công cụ nào và can thiệp bằng cách nào.

Thẻ Ngôi sao World Cup: Biến "đầu tư vào một người" thành một giao dịch được tiêu chuẩn hóa

Cat Brother: Ngoài quỹ, tôi thấy rằng bạn cũng đang thực hiện một dự án liên quan đến thẻ ngôi sao. Tôi đã nghe một podcast trước đây bạn nói về chủ đề này nhưng tôi không thực sự hiểu nó. Vì tôi không xem nhiều bóng đá, bóng rổ hay chơi bài nên tôi muốn bạn giải thích ngắn gọn thị trường này là gì và nó hoạt động như thế nào.

Jason: Nói một cách đơn giản, thẻ dấu sao là một cách rất chuẩn mực để "đầu tư vào một con người" hoặc "đầu tư vào một IP". Nó có cơ chế phát hành cố định và sẽ không được phát hành vô thời hạn, vì nếu phát hành quá nhiều sẽ mất giá trị. Vì vậy thực chất đây là một thị trường có nguồn cung hạn chế và hoạt động lâu dài.

Tôi luôn cảm thấy rằng IP thể thao và hoạt hình là sản phẩm tiêu dùng của thế hệ này. Khi những người trẻ còn nhỏ, họ thích một ngôi sao bóng đá hoặc một nhân vật hoạt hình nào đó. Khi lớn lên và có sức mua, các em sẽ sẵn sàng chi trả cho những thần tượng này. Thẻ ngôi sao là một danh mục được hình thành theo logic này. Nó có cả thuộc tính sưu tập và đầu tư, đồng thời liên quan đến thành tích, sự phát triển và sức hấp dẫn cá nhân của người chơi.

Anh Mèo: Vậy những thẻ này là do người chơi ủy quyền do công ty phát hành phải không?

Jason: Vâng. Ngày nay, các công ty phát hành thẻ thể thao về cơ bản nhận được sự cho phép từ liên đoàn và sau đó chịu trách nhiệm phát hành chúng. Ngành này trước đây từng trải qua tình trạng phát hành quá mức, dẫn đến một số năm thẻ trở nên vô giá trị, nên giờ đây mọi người đều biết rằng nguồn cung phải được kiểm soát.

Anh Mao: Vậy công ty phát hành chủ yếu kiếm tiền từ việc phát hành, các giao dịch sau đó không liên quan gì nhiều?

Jason: Thị trường thứ cấp đã rất trưởng thành, với các nền tảng giao dịch, công ty đấu giá và cơ quan xếp hạng. Đánh giá rất quan trọng vì tình trạng của thẻ ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả. Vì vậy, thị trường này thực tế đã hình thành sự phân công lao động hoàn chỉnh: phát hành, lưu thông và xếp hạng đều độc lập.

Anh Cat: Vậy việc anh đang làm chủ yếu ở cấp độ giao dịch phải không?

Jason: Đúng, nhưng suy nghĩ của chúng tôi khác với suy nghĩ của các nền tảng chung. Vì có nền tảng tài chính nên tôi coi thẻ sao là sản phẩm đầu tư. Chúng tôi tập trung vào các thẻ hàng đầu, chẳng hạn như "1 trên 1", trong đó chỉ có một thẻ duy nhất trên thế giới. Giá trị của nó cuối cùng phụ thuộc vào sự phát triển của chính người chơi, chẳng hạn như thành tích, danh hiệu và mức độ phổ biến trên thị trường.

Anh Mèo: Anh cứ nhắc tới "năm". Điều đó có nghĩa là sau khi thẻ của một năm nào đó được phát hành sẽ không thể cấp thêm thẻ?

Jason: Đúng vậy, giá trị của thẻ liên quan mật thiết đến năm. Sau một năm, phiên bản của năm đó sẽ cố định và không tăng. Đây cũng là điểm logic của nó giống với rượu trắng và rượu cũ hơn.

Anh Mao: Nhưng từ góc nhìn của người ngoài cuộc, điều này vẫn hơi giống với NFT hồi đó, chẳng hạn như IP và các giao dịch rời rạc. Sự khác biệt lớn nhất giữa nó và NFT là gì?

Jason: Sự khác biệt lớn. Vào thời điểm đó, nhiều dự án NFT đều được phát hành và lưu hành. Tiền kiếm được quá nhanh và không còn động lực để tiếp tục vận hành IP sau này. Nhưng thẻ ngôi sao thì khác. Đằng sau họ là những giải đấu thể thao dài hạn thực sự và những IP trưởng thành. Họ tiếp tục tạo được sự chú ý nên nền tảng thị trường đã hoàn toàn khác.

Tiền tệ ổn định, bong bóng AI và phán đoán đáy giảm giá của tiền điện tử

Mao Brother: Bạn có nghĩ rằng nhiều sàn giao dịch hiện đang thực hiện thị trường dự đoán không? Tại sao? Nhiều người cũng tin rằng thị trường dự đoán có thể trở thành một trong những hướng quan trọng nhất của ngành mã hóa trong tương lai. Bạn nghĩ gì?

Jason: Nhìn bề ngoài thì đó là do thị trường dự đoán cung cấp một mô hình giao dịch mà mọi người đều sẵn sàng tham gia; nhưng lý do sâu xa hơn là sự phổ biến của stablecoin và ví đã hạ thấp đáng kể ngưỡng cho các sàn giao dịch mới. Một sàn giao dịch tập trung phải giải quyết toàn bộ các vấn đề chi phí cao như KYC, quản lý người dùng, lưu ký quỹ, hack và giám sát, nhưng trên nền tảng như Polymarket, tiền vẫn nằm trong ví của chính người dùng và nền tảng chỉ thực hiện khớp. Điều này không chỉ thể hiện thị trường dự đoán mà còn thể hiện sự trỗi dậy của một loại hình trao đổi mới. Theo logic này, các sàn giao dịch tập trung sẽ phải đối mặt với tác động lớn trong tương lai.

Anh Mao: Bản thân anh là một người sử dụng AI nhiều, nhưng cả cá nhân và các quỹ đều chưa mua cổ phiếu liên quan đến AI. Tại sao?

Jason: Một mặt, nhiều sản phẩm tôi thực sự thường sử dụng vẫn chưa có mặt trên thị trường; mặt khác, tôi thường không chạm vào những lĩnh vực mà tôi không có lợi thế giao dịch. Tôi hiểu phần mềm hơn, nhưng thứ được thổi phồng nhất trên thị trường là chuỗi phần cứng, chẳng hạn như mô-đun quang học và chất bán dẫn. Tôi chưa thực hiện đủ nghiên cứu về nó và cũng chưa thực hiện bất kỳ nghiên cứu nào về nó nên tôi không tham gia.

Anh Mao: Vậy sự sụt giảm mạnh gần đây của cổ phiếu phần cứng AI, anh nghĩ đó chỉ là sự điều chỉnh bình thường hay bong bóng vẫn đang ở giai đoạn đầu?

Jason: Tôi không dám đưa ra phán xét vì chưa có đủ nghiên cứu. Nhưng nó đã tăng rất nhiều trong một thời gian ngắn nên việc điều chỉnh là bình thường. Thật khó để nói nó sẽ rơi sâu đến mức nào. Thông thường nó tăng càng nhanh thì càng giảm nhanh, bởi vì phải có rất nhiều quỹ đầu cơ trong đó.

Anh Mao: Trước đây anh đã đề cập rằng có một số loại giao dịch đông đúc trên thị trường. Bây giờ bạn nghĩ gì?

Jason: Điều tôi quan tâm nhất gần đây là chất bán dẫn. Giao dịch này rất đông đúc và tôi cảm thấy rằng đợt tăng giá theo từng giai đoạn gần như đã kết thúc. Thật khó để nói về việc điều chỉnh sẽ là 20% hay 30%, nhưng kiểu giao dịch đông đúc này thường chuyển từ tăng giá nhất trí sang chà đạp lẫn nhau.

Anh Mao: So với mã hóa và AI, cái nào hiện có tỷ lệ rủi ro-lợi ích cao hơn?

Jason: Tôi nghĩ thị trường mã hóa vẫn chưa bị xáo trộn hoàn toàn và sẽ khó thực sự khởi sắc trong thời gian ngắn. Nhiều người thích tìm lý do để lạc quan khi giá giảm, nhưng xét theo cung cầu và mức độ hoảng loạn, tôi vẫn chưa thấy đáy thực sự. Về mặt thời gian, nó có thể không còn xa đáy nữa, nhưng tôi không nghĩ nó vẫn ở đó về mặt quy mô và ít nhất 60.000 USD có thể không bền vững.

Anh Mèo: Vậy là nó chưa đạt đến giai đoạn FTX à?

Jason: Không hề. Một đáy giảm thực sự thường đòi hỏi một sự kiện mang tính bước ngoặt để khiến thị trường có cảm giác “mã hóa đã kết thúc”. Có thể không nhất thiết phải là sàn giao dịch nào thất bại, nhưng ít nhất phải có một người chơi tầm cỡ đó tham gia. Bây giờ mọi người chỉ đang bối rối và chưa thực sự tuyệt vọng. Đáy thực sự thường là khi bạn và những người xung quanh đang đau đớn tột cùng và không còn muốn nhìn vào thị trường nữa.

Anh Mao: Nhiều người hiện nay rất bi quan về bản thân ngành công nghiệp mã hóa, cảm thấy rằng đã không có gì thực sự mới được thực hiện trong nhiều năm qua.

Jason: Tôi không đồng ý. Stablecoin là một kết quả rõ ràng. Nó thực sự đạt được "nhanh hơn và tốt hơn", đó là hướng đổi mới rõ ràng nhất theo hiểu biết của tôi. Và tôi rất lạc quan về đường đua này vì tỷ lệ thâm nhập của nó vẫn còn rất thấp. Chừng nào không gian thị trường còn lâu mới đạt đến đỉnh cao, sẽ không có gì đáng ngạc nhiên khi thấy sự xuất hiện của một số người chơi mới trong tương lai.

Anh Mao: Anh vừa nói rằng anh không lạc quan về chứng khoán Mỹ. Có phải vì môi trường vĩ mô tổng thể đang bi quan?

Jason: Tôi chỉ nghĩ rằng thật vô lý khi chỉ tăng mà không giảm. Tâm lý thị trường bây giờ hơi quá nóng, và ngay cả những người bình thường cũng cảm thấy rằng tốt hơn là nên suy đoán về cổ phiếu. Giai đoạn này thường nguy hiểm hơn. Không chỉ chứng khoán Mỹ, chứng khoán Hong Kong cũng điên cuồng dưới lời kể của AI.

Cách đây không lâu, tôi có nghe một nhà đầu tư nói rằng anh ấy đã đọc kỹ tài liệu niêm yết của SpaceX và cảm thấy rằng nó trông giống như một công ty sắp phá sản. Sau này khi tôi nghĩ lại, nó không hoàn toàn vô lý. Musk đã kể câu chuyện về SpaceX một cách rầm rộ, thậm chí còn nói rằng phần lớn doanh thu trong tương lai sẽ đến từ AI, vì vậy sẽ tốt hơn nếu chỉ mua OpenAI. Vì vậy tôi nghĩ thành phần bọt khá rõ ràng.

Và IPO thường là cơ hội lớn cuối cùng để những người sáng lập và nhóm thu được nhiều tiền nhất từ ​​thị trường trong thời gian ngắn. Tất nhiên, họ sẽ cố gắng lựa chọn thời điểm thị trường nóng nhất để IPO. Musk là một trong những người hiểu rõ nhất về thị trường vốn và ông không bao giờ kinh doanh thua lỗ. Vì vậy, nếu bạn nói rằng sau khi niêm yết, rất nhiều lợi nhuận sẽ được để lại trên thị trường thứ cấp cho các nhà đầu tư thông thường, tôi không thực sự tin vào điều đó.

Anh Cat: Giờ đây mọi người thực sự có chút phụ thuộc vào con đường.

Jason: Vâng, có vẻ như bạn có thể kiếm tiền chỉ bằng cách mua nó và nằm xuống. Tôi chỉ nghĩ rằng bản thân quán tính này đã rất nguy hiểm rồi.

Đánh giá về triển vọng thị trường: hãy đợi cho đến khi cơn hoảng loạn thực sự qua đi trước khi xem xét việc săn món hời

Anh Cat: Cuối cùng, hãy đánh giá hiệu suất của Bitcoin và Ethereum trong năm tới. Suy cho cùng, dự đoán của bạn năm ngoái khá chính xác.

Jason: Tôi rất không thích Ethereum và thậm chí tôi không thể biết đáy của nó ở đâu. Đối với Bitcoin, nếu bạn nhìn vào khía cạnh một năm, tôi nghĩ giá cuối cùng có thể tương tự như hiện tại, nhưng quá trình này rất có thể sẽ giảm mạnh trước tiên và sau đó tăng mạnh trở lại. Nói cách khác, đáy gấu có thể không còn xa về mặt thời gian, nhưng sự suy giảm có thể không xảy ra và mức 48.000 USD có thể không bền vững.

Anh Mèo: Vậy anh có xu hướng chờ đợi sự kiện chạm đáy phải không?

Jason: Vâng. Đáy thực thường đi kèm với một sự kiện mang tính bước ngoặt. Khi đó, bạn sẽ biết thị trường có điều gì đó không ổn nếu không đọc thị trường hay đọc tin tức, và vòng tròn bạn bè của bạn sẽ tràn ngập những bình luận và chửi bới. Giống như cơn giông bão FTX hồi đó, nó cũng ở mức độ này.

Chưa. Tuy rằng mọi người đều đang ngã xuống nhưng giống như bị tê liệt hơn chứ không hẳn là hoảng loạn. Đáy gấu thực sự thường xảy ra sau khi cơn hoảng loạn được giải tỏa hoàn toàn và không ai muốn nhìn vào thị trường nữa. Đáy đó đã rõ ràng rồi, nhưng bạn thường không muốn mua nó vào lúc này.

Cat Brother: Làm thế nào để bạn thuyết phục bản thân mua nó khi không có ai muốn mua nó?

Jason: Tôi vẫn xem xét tỷ lệ thâm nhập và mức độ phổ biến đồng thuận. Miễn là thứ gì đó có hiệu ứng mạng và chỉ được một nhóm nhỏ người dùng cốt lõi công nhận, còn lâu mới đạt được mức trần thâm nhập, thì câu chuyện vẫn chưa kết thúc. Điều này đúng với Bitcoin và cũng đúng với thẻ ngôi sao.

Vì vậy, trước tiên tôi sẽ có một mỏ neo nhận thức trong đầu: Liệu điều này có còn sớm không và liệu không gian dài hạn có còn đó hay không. Về cách mua và mức độ thoái lui có thể được chấp nhận, đó là vấn đề về mức độ giao dịch.

Khi bạn bi quan nhất, đừng tiếp tục theo dõi thị trường. Tôi nghĩ một cách rất hiệu quả là rời bỏ thị trường, chẳng hạn như đi du lịch. Trước tiên hãy đặt giá của riêng bạn, mua nó khi nó đến và sau đó tiếp tục nhìn đi chỗ khác. Vì việc theo dõi thị trường hàng ngày chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến tâm trạng và cản trở khả năng phán đoán của bạn. Đối với việc nắm giữ lâu dài, việc tránh xa tiếng ồn là quan trọng hơn.