誰在重寫美元? 一個真正的戰場來穩定錢鏈

& nbsp; 穩定貨幣不再是一美元的「 數位美元 」 , 而是一美元的「 操作系統 」 。

作者:三清,前瞻新聞

在2025年下半年。

其一是最近的"穩定雙重存款"計劃. 第一個項目在短短的時間內立即被大家族填充; 第二項是多收, 人權運動可以在很短的时间内完成。

另一邊是Plasma,是第一個發行貨幣和打開主網的人. 它的DeFi TVL雖然跌落,但仍在所有公共鐵鏈中名列第八,成就约为2.766亿美元,超越了SuI, Aptos, OP和L2"Big Brother",成为"本回合最強項目"之一. 其創辦人Paul Faecks只有26歲, 坐在鐵鏈的司機位置。

為什麼穩定的貨幣必須建立自己的公共鏈子

過去10年 數位美元。 RWA.xyz指出, 歐盟的規定在MICA落地, 經過多年的延遲。

隨著發售商的利潤表達迅速擴張, 在高利率環境中,Circle仅在2025年第二季度就收取了6.58億美元,主要来自預備利息. 而Circe已經損失了多达2023年了 但擴散本身仍然很強大 但無法無限制的擴展 當美元進入利率周期時, 穩定貨幣发行的利得會減少。

Plasma被定义为"為穩定的貨幣而建立的鏈子"而不是"有穩定的貨幣的鏈子". 其背后的隱藏邏輯是,稳定貨幣的發售人永遠不能控制清算和价值分配的力量。

所以泰瑟支持有穩定的等离子體, 有Arc的圓形, 外形和派拉迪姆孵化的Tempo。 兩方幾乎同時也得出相同結論:要進入万亿級穩定的時代, 從發送信使到和解系統 從利差到"軌道稅"。

在這個轉變中,第1層不再只是一個"快速的鏈子",而是新一代美元清算網路的原型。

Plasma: 平板入口和 USDT 軌道

等离子體的起始點是先前無法达到的缺口. 索子並沒有發行自己的貨幣, Plasma的外表在叙事中被視為"家族取得Tether開局的重要通道". XPL自然成為预定的容器。

另外,Plasma試圖用C端的產品把穩定硬幣拉回現場。 其目標市場並非一線金融中心, 在這些地方,穩定货币已經變成了現實的"影子美元". Plasma 能讓UDT成為日常金融的自下而上的工具。

穩定:面向机构的清理引擎和B2B通道

和Plasma的高知名度不同 Stable一直低調 但當兩段期間的預期總計達26億美元時。

自設計開始, 氣體價格為「GasUSDT」, 使用者總是只看到一些平衡 。

透過USDT0機制, Stable提供無毒氣的點對點轉移經驗, 而所有成本都以USDT為價值, 可以提前計算。 在傳統的區塊鏈系中。

在生态學上,Stable侧重于B2B生态擴大. 它接受PayPal Ventures的策略投資, 希望成為「所有穩定貨幣之都」。 這就像一個提供通向現有資源的高速路的網路。

Arc and Tempo: 秩序和中立存取

除了鐵絲網的雙線進步 圈和條纹會提供不同的答案。

Arc 是 Circle 交接的遵守版本 。 EVM是相容的, 在管理框架内, 這項交易並非簡單的「chain transfer」, 而是與傳統資本市場和外汇市場深度相關的即時和解, 更像是華爾街的基础设施。

Tempo在發展初期選擇了由Frede和Paradigm孵化的聯盟鏈路, Tempo注重支付, Tempo提供更開放的基礎, 另一串是「性能」和「TVL」, 維薩,OpenAI,德意志銀行,標準渣打銀行... 在傳統世界的一群巨人 作為最初的合作伙伴..。

和Circle和Tether的"封闭垂直集成"不同,Tempo更像是云服務時代的AWS. 它並非企圖獨占資產本身, 而是要成為一個統一的基建基礎, 這能減輕「穩定兩位寡頭」造成的集中問題。 提供多極模式的空間 。

秩序的裂痕

這四條鏈子將迎來貨幣穩定的新時代。

集中風險。 不管是Plasma的深度捆綁USDT還是Arc的緊固USDC, 鏈索越重要 單點故障的成本就越高。

流动性分散。 雖然不同發售人的自建能帶來創新, 如果跨鏈互操作性机制不能实现SWIFT的平面穩定,橋接可能會成為系統上的脆弱點。

集中治理. 資金鏈越穩定, 這讓穩定的貨幣鏈非常容易滑向「穿在區塊鏈外的半以中心為主的交流中心網路」。

許多關鍵問題仍未解答

美元新時代

穩定的貨幣正在完成一個沉默但深远的轉折。 它曾只是加密市場中的一個"芯片",以承担加密世界中的價值,儲存,流通等. 現在它開始看起來像一條軌道 使真實世界的金融流重新回到鏈子上 發售人不再滿足於扮演美元「影子」。

可能幾年后吧 今天, 簡化地說,"這是美元沿鏈子重寫歷史的一段时期". 有些是來找零錢的, 但火車已啟動。 真正的問題不是這列火車是否會離開。