告别Meme叙事，Solana用“美股DeFi”打了一场翻身仗

美股交易成为币圈新的流行大趋势，已经没有了任何疑问。当我们提及币圈的美股交易时，我们往往会着眼在，「这是一场各家 CEX 与 Hyperliquid 间的竞争」。

Solana，这条在广大玩家眼中以 meme 币为核心竞争力的公链，在美股交易赛道中较为不受关注。然而，他们已经悄然杀入了这场最新的币圈市场争夺战中。

Solana 在赢得链上代币化股票市场的争夺战

从 Solana 官推的近期动向，我们能够很明显的发现，其推文在近期大量与其链上的美股交易相关。在前晚，Solana 官宣了代币化的 MU 股票正式在 Solana 上推出。

很明显，作为一条公链，Solana 也将美股交易作为了近期最为重要的发展点。而从数据来看，他们做得也相当不错，正在公链间美股交易的竞争中处于绝对的领先地位。

在 SpaceX IPO 一周后，Solana 创下了 10.4 亿美元的单周代币化股票交易量记录。其中 $SPCX 的交易量在其中达到了 4.39 亿美元，是所有 SpaceX 代币化股票交易量的 91.7%。

在过去的一周（6.15-6.21），Solana 上的代币化股票交易量达到了近 13 亿美元，而在其之后的 Base 和 BNB 分别为约 1414 .45 万美元和 1291.54 万美元，以太坊主网上更是仅有约 31.28 万美元。

对比各家 CEX，Binance 在过去一周的代币化股票交易量为近 5 亿美元，其后分别是 Gate 的近 2.2 亿美元与 Bybit 的 1.07 亿美元。而在今年 5 月份的数据中，Solana 也以约 8.7 亿美元的成交量，仅排在 Binance（约 11 亿美元）、Gate（约 10.88 亿美元）与 Bitget（约 8.8 亿美元）之后。

能有这样的成绩，PropAMM 也作出了重要的贡献。以过去一周的数据为例，Zerofi、Goonfi、Tessera 等 PropAMM 的成交量仅排在 Orca 和 Raydium 之后。

这些由专业做市商管理的自营 AMM，是 100% 的做市商自有资金，并且与传统简单的 x*y=k、开源的被动型 AMM 不同，这些 PropAMM 主动定价，它们闭源，流动性不对外公开，通常没有前端而是通过聚合器路由，每个区块甚至能够实现每 50ms 多次的报价更新，也能避免 MEV 攻击。

在现货资产的价格发现效率上，Solana 和主流 CEX 相比已经很小了。而在这种现货效率的优势上，Solana 各 DEX 的主要成交量来源已经清一色的都是代币化股票了。

「美股 DeFi」

虽然 Solana 在代币化股票现货市场的势头很猛，但对于币圈的美股交易来说，永续合约的交易量仍然远远大于现货。Perp DEX 的股票成交量，在过去一周是百亿美元级别：

Solana 之后在这一块想必也会发力追赶。但代币化股票现货在交易之外，仍然有发展空间。代币化股票现货的可组合性，是 Solana 的潜在优势。

比起单纯进行股票交易以获取收益，链上 DeFi 为代币化股票仓位提供了更多样也更灵活的收益渠道。在 Jupiter、Raydium、Kamino 等平台上，用户都可以将持有的代币化股票用于进行借贷，或是提供流动性。用户可以对自己的代币化股票执行一些组合策略，比如部分借贷，部分用于提供流动性。

除了这些常规的 DeFi 策略，近期在 Solana 上也有比较新鲜的玩法出现。Nest 让用户能够通过代币化股票或是 USDC 来铸造稳定币 nUSD。

nUSD 可以进行质押，得到 snUSD，并获取来自协议的收入（预计年化 6%）以及股息。

协议收入完成分配后，剩下的部分将用于回购并销毁治理代币 $NEST。

在期待更多新鲜玩法的同时，更值得期待的是 Solana 通过生态内各项目的合作，将股票 DeFi 化的玩法以更显著的方式（如手机 App 中更直观的引导）推广到链上玩家群中。再结合 Sunrise 等跨链资产入口，形成网络效应，在代币化股票的衍生品市场打出令人惊喜的差异化竞争效果。