苹果宣布涨价，消费者最终还是为AI扩张买单了

原文标题：《iPhone 还没涨价，但也不远了》
原文作者：苏扬，腾讯科技

「在消费者需要设备的时候，供应却减少了，而内存厂商正在传递巨大的涨价压力。我们绝对需要内存定价和供应回归到消费产品的合理水平。这是底线。」

6 月 17 日，在接受《华尔街日报》采访时，苹果 CEO 库克谈内存涨价传导成本压力，但彼时产品还未涨价。

不到一周之后，6 月 25 日，库克再次接受《华尔街日报》采访，将成本冲击问题称为「百年一遇的洪水」，他说：「在 40 多年的时间里，我在任何领域都从未见过类似的情况。」

马斯克随即在社交媒体上附和，他说：「库克告诉《华尔街日报》，这种成本激增是他『40 多年来在任何领域都从未见过的』。我也是，这是我见过的最猛的价格跳涨。」

随即，苹果宣布 Mac、iPad、HomePod、Apple TV、Vision Pro 等产品全线涨价。所以回过头看两次采访，更像是对产品调价做的一次舆论铺垫。

而就在苹果采取行动的前一天（美国当地时间 6 月 24 日），美光公布最新季度业绩：毛利率 84.9%，营收增长四倍，股价盘后跳涨 16%。次日，苹果股价下跌 6.1%，市值蒸发逾千亿美元，创下自 2025 年 4 月 4 日以来最大单日跌幅。

上游内存厂商赚走暴利，下游苹果被迫转嫁成本。

苹果发言人在涨价声明中表示：「AI 数据中心的快速扩张，引发了对内存及存储芯片需求的急剧攀升。我们从未经历过零部件价格如此迅猛、涨幅如此之大的情况。此前，我们一直尽力避免将这部分成本转嫁给消费者。但当前形势所迫，我们已不得不对多款产品进行价格调整。」

雷军、余承东，没有一个人不说「自己很难」，现在轮到库克诉苦了。

01 压价的反噬

以在中国大陆销售的 iPad 和 Mac 部分产品为例，Mac 产品线的起售价涨幅从 900 元到 3500 元不等，iPad 产品线的起售价涨幅从 800 元到 1800 元不等，Vision Pro 也涨价了，之前 29999 元，现售价 31999 元，涨了 2000 元。

苹果部分产品涨价明细

只是，苹果现代历史上从未有过如此大规模地对大部分产品线进行全面涨价。如果回顾苹果的产品价格，过去顶多也就是小幅度上涨，比如去年的 iPhone 17 Pro 小幅上涨 100 美元。

Counterpoint 研究总监戴维·纳兰霍预计，其他 PC 及平板品牌也将效仿苹果，上调部分产品价格、缩减入门机型折扣，或将产品重心进一步向高端倾斜。

成本压力主要来自 DRA M 内存和 NAND 存储芯片价格暴涨，这已经是行业公开的逻辑。上个季度，Counterpoint 甚至在报告中提到，终端厂商的应对策略，除了涨价，配置调整，产品线缩减都是可选项。

市场研究公司 TechInsights 的数据显示，这两类存储芯片价格在过去 12 个月内均翻了四倍。

DRAM 和 NAND 自 2023 年 Q1 以来价格上涨趋势

美光高管在财报电话会上也承认，供应紧张的局面会一直持续到 2027 年以后。而就在三个月前，他们的判断还只是「持续到今年年底」。

更有意思的是，美光这次还罕见地公开指责了大客户的压价策略是内存暴涨的「罪魁祸首」。

美光首席商务官苏米特·萨达纳在最新财报电话会后的采访里说，上一轮内存市场低迷时，某些大客户全力压价，导致美光毛利率直接转负，进而抑制了资本投资。

这个大客户是谁呢？可以从一些分析师的点评中找到答案。

Moor Insights & Strategy 创始人兼首席分析师帕特里克·穆尔表示：「内存制造商的这次反击，最终还是落到了苹果头上。本季度美光的大部分收入增长都来自价格上涨，而不是出货量增加。涨价伤害了 OEM（原始设备制造商），最终也传到消费者身上。这令人遗憾吗？确实如此。但需要看到事情的另一面，当内存制造商的利润率一度暴跌 80% 时，OEM 厂商仍在持续施压要求降价，这本身就是一把双刃剑。」

Counterpoint 研究副总监尼尔·沙阿指出，苹果至少坚持了两个季度未调整价格，如今自身的成本消化能力已触及极限。

他解释说：「前所未有的 AI 基础设施热潮正在重塑全球半导体供应链，AI 扩张推动 DRAM、NAND 及计算芯片需求持续增长，但产能难以匹配。这种供需紧张至少在未来两年内难以明显改善。」

苹果自己对涨价的回应听起来也没什么具体的时间表，其发言人在最新声明最后称：「我们知道这不是什么受欢迎的消息，我们正在拼命找解决方案。」

库克早在 4 月末的第二财季财报电话会上就打过预防针：「我们现在还远没到可以说这种情况会很快结束的地步。」

02 iPhone 为何没涨价

Evercore ISI 分析师阿米特·达里亚纳尼在研报中指出：「虽然涨价应有助于保护毛利率，但在产品周期内提价对苹果而言极不寻常，这也增加了 Mac 和 iPad 需求面临阻力的风险。」

暂缓 iPhone 提价，意在维护苹果核心产品线的需求稳定——一方面避免 iPhone 这种核心产品线因为提价对营收的冲击，另一方面通过 Mac、iPad 这类产品线的涨价，来对冲物料成本增加对毛利率的负面影响。

库克在第二财季财报电话会上曾解释过 iPhone 与 Mac 所受影响的差异：iPhone 受内存问题的影响小于 Mac，其主要面临的是主设备处理器的短缺。但他同时表示，供应限制可能还将持续「几个月」。

苹果在涨价声明中已预留了一个明确的预期空间：「已经到了需要对许多产品开始提价的地步。」CNET 特约编辑斯科特·斯坦强调：「他们是在等到秋天，再撕掉这层『暂不涨价』的创可贴。」他补充道：「我不认为有任何一款苹果产品能逃过这一轮涨价。」

市场研究机构 IDC 预计，所有新款 iPhone 都将升级至 12GB 运行内存，以支持完整的 Apple Intelligence 功能套件。端侧 AI 功能需要更大的内存支撑，新的 Siri 体验仅能在更新后的硬件上运行。

该机构还判断，得益于更丰富的产品组合以及预期推出的可折叠 iPhone，苹果手机今年的平均售价将上涨 12%。

9 月的新品发布会将是检验这一判断的关键节点。

彭博社在报道中进一步强化了涨价的预期——苹果将在 9 月发布一款价格可能超过 2000 美元的可折叠机型，以及配备更高成本相机组件的新款 iPhone 18 Pro 和 18 Pro Max。「我们预计 iPhone 价格将会上涨，可能主要针对 Pro 机型，这部分机型对价格不太敏感。」

03 谁在为 AI 扩张买单

Deepwater Management 董事总经理吉恩·蒙斯特认为，股价下跌属于「过度反应」。

他的论据建立在需求弹性之上：「在大多数情况下，苹果产品的需求是缺乏弹性的，即价格的大幅变动只会引发需求的小幅波动。苹果的 15 亿消费者已被锁定在生态系统之中，更重要的是，即便在最近涨价之后，他们仍能从这些产品中获得大量价值。」

蒙斯特进一步拆解了涨价的实际影响：Mac 平均使用寿命为 4.5 年，换购周期内 200 美元的涨幅折算下来，每月拥有成本仅增加 3.70 美元。「理性买家可能会感到沮丧，但最终仍会购买。」

苹果资深分析师马克·古尔曼则认为 Mac 和 iPad 的用户群足以消化涨价带来的影响。

他指出：「我不认为 Mac 或 iPad 的价格上涨会让客户感到震惊甚至放弃购买。」但 HomePod 和 Apple TV 是另一种处境，「智能音箱和电视盒子市场已高度商品化，涨价可能会促使人们转向更便宜的谷歌和亚马逊替代品。」

不过，谷歌和亚马逊的替代品，也有可能会跟风涨价。

苹果官宣涨价后，微软也在 25 日宣布，自 8 月 1 日起提高 Xbox 游戏机价格，512GB 机型上涨 100 美元，1TB 机型上涨 150 美元。

微软表示：「游戏机存储和内存价格已上涨超过 2.5 倍，我们预计到 2027 年秋季还将再翻一番。整个消费电子行业都在与当前的组件危机作斗争，但对游戏机的影响尤其严重。」

美光与微软的预测共同指向 2027 年。库克在财报中那句「还远未到可以说结束的地步」，与供应商「供应紧张持续至 2027 年之后」的判断相互印证。

根据公开数据，苹果股价在 6 月份已下跌 12%，有望创下自 2022 年 12 月以来的最差单月表现。今年至今，该股涨幅仅为 1.2%，而标普 500 指数同期上涨 7.5%。

苹果股价承压，成本涨价逐步转移至消费者身上，压力从上往下层层转移，这也是为什么我们会在之前的文章里说，「所有人都在为 7000 亿账单兜底」。

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