암호화에 대한 라운드테이블 토론 : 시장은 낮았고 곰이 개조되었습니다

편집기는 블록 체인 말했다

홍콩과 아시아 디지털 금융 정상 회의의 본토 정책에 대한 라운드 테이블 토론은 OSL 그룹과 CEO Kevin Cui의 CEO 인 Colin Wu, Wahing Capital, Patrick Pan의 회장에 수석 자문 및 New Fire Technology 및 CEO Leo Weng의 임원이 참석했습니다。

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도는 점에서 시장은

콜린: 시장은 많은 믿고 예상되는 도는 점을 도달했다는 사실입니다. 어제, 예를 들어, AllanceDAO의 공동 설립자는 상인과 기관의 광대 한 대부분이 멀리보고 시작되었다 생각. 지난 2 일, 특히 지난 12 시간 동안, 또한 특정 쇠퇴가 있었다. 산업이 도는 점에 있다는 것을 느꼈습니다, 또는 단지 짧은 하락이고, 그 후에 가축 시장에 돌려보낼지도 모릅니다

Kevin: 첫째로, 이 재정적인 권고는 아닙니다. 계약 거래가 있었기 때문에 오랜 시간이 되었고 레버라면 위험을 살펴 보아야 합니다. 우리는 이전에는 “ cherishing 생활, 계약 ” 시장에서, 나는 개인적으로 가축에서 곰으로 이동의 징후가 없다는 것을 믿는다. 비트 코인이 $ 100,000 미만인 경우, 나는 개인적으로 구매 기회입니다. 장기적으로, 시장의 성장이 변경되지 않았기 때문에, 내 개인보기입니다。

패트릭: 시장의 나의 전망은 이 둥근의 주기는 아주 다릅니다. 당신이 알고, 비트 코인은 근본적으로 전체 시장의 바람, 이는 크게 사이클을 따르는. 일반적으로, 모든 4 년 주기, 우리가 말했 전에 & ldquo; & rdquo; i.e. 1 년의 가축과 곰. 그러나 나는 현재 주기가 다를지도 모른다. 트럼프 정부의 정책은 전체로, 당신이 알고있는 것처럼, Genius Act과 같은 정책, 나는 일반적으로 시장이 그것의 주기의 관점에서 더 균형, 아마도 오히려 전통적인 &ldquo의 관점에서; 그리고 세 & rdquo의 관점에서。

그래서 나는 이제 시장이 황소 시장의 중간에 있다고 생각합니다. 이제 가장 높은 점과 가장 낮은 점은 없지만, 모두가 더 충만합니다. 중앙 지점은 올라가지 않으며 시장이 역방향 인 경우 매우 좋은 기회입니다. 이것은 시장에 대한 나의 판단입니다。

Livio: 우리는 시장이 곰 시장을 완전히 입력 할 수 없다는 것을 공정하게 일관된 전망이 있고, 암소 시장은 끝나지 않았습니다. 급속한 증가 후에, 시장은 멈추고 concussion 단계에 들어갈 필요가 있습니다. 매크로 수준에서, 총 양의 securitized 통화 성장하고, 다른 국가, 같은 sovereign 자금, 나열된 회사 및 주류 기관, 그것을 구입. 동시에 Fed의 유익률 감소 정책이 계속되고, 매크로 수준에서 그렇게 나쁘지 않으며, 미국 주식과 금과 같은 다른 자산은 잘 수행했습니다。

그러나 암호화 산업은 여전히 문제를 직면합니다. 한 손에, 과거의 대규모 upheavals는 시장이 너무 빠르다, 예를 들어, 이상에서 $1,000 에 거의 $5,000 에 Ether. 이러한 급속한 증가는 초기 저비용 투자자가 자신의 이익을 현금화하기 위해 허용 될 것입니다, 이는 영원히 상승하지 않고 시장의 공동 자금입니다。

또한 업계는 엄청난 영향을 미칩니다. 예를 들어, 최근 붕괴는 업계의 전체 창고 가치와 유동성의 상당한 감소로 이끌었습니다. 핵심 기관 및 원심력의 수는 시장 유동성에 직접 영향을 미치는 짜임새되었습니다. 이것은 업계 내에서 일련의 문제로 이어졌습니다. Balancer 및 Stream의 도난을 포함하여 업계의 건강에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 동시에 중요한 요소는 체인의 고래 투자자의 빈번한 운영이며 시장의 역동적 인 영향에 대한 특정 정치력의 참여입니다。

이 요인은 시장에 진입하기 위해 의도 된 스마트 돈의 많은했다. 많은 사람들이 시장의 조작을 위해 정치력에 의해 대상 될 수 있음을 두려워하기 시작하며, 주요 변화는 시장 붕괴를 선도하는 모든 시간에 일어나고, 전체 산업에 큰 영향을 미치는 신뢰의 변화. 그러나 최근 데이터에 따르면 Panic Greed Index는 일반적으로 시장이 overstretched되고 많은 스마트 돈이이이이 시점에서 건강한 투자 기회를 볼 수 있다는 것을 의미합니다. 그래서, greed를 가진 coexists를 두려워하고, 시장에 있는 때때로 극단적인 sentiment는 반동에 기회를 제안할지도 모르고, 패트릭이 이전에 언급한 것처럼, 시장은 아직도 상승할 기회가, 다만 조정하는 것을 가지고 있。

패트릭으로, 곰이 주변에 돌리고 불과 곰의 미래가 깨질 수 없다는 것을 의미하지 않는다. 과거에는 가축과 곰 시장은 비스듬한 halving 주기에 의해 크게 영향을 줬습니다, 4 년 주기의 시장 영향은 지금 감소됩니다. 전통적인 수도의 포함은 또한 시장, 미래 주기에서 더 적은 가시될지도 모르고 가축과 곰 시장을 위해 더 야심할지도 모릅니다。

전체적으로, 나는 특히 pessimistic 시장 상황이라고 생각하지 않는다。

DAT OVERBLOWS 및 시장 냉각

콜린: 관심있는 DAT에 대해 이야기하고 있습니다. 우리는 매주 월요일, Tom Lee's Bitmine은 여전히 madly를 구입하고 있지만 Taicha의 가격은 계속 하락합니다. Bitmine은 다음 micro-strategy일 수 있습니까

DAT 관련 사업도 깊이 있습니다. DAT는 현재 시장에 많은 토론의 주제이며, 규제 기관의 피드백은 다르지만, DAT가 붕괴의 지점에 도달 할 수 있다고 말했습니다. 물론, 그의 일관된 류토닉은 더 급진적입니다. 그래서, 당신은이 단계의 생각, DAT? 발열 발달 후에, 여전히 충분한 기회가 있고, 또는 TRIUMPH의 단계에 들어가는가

Livio : DAT로, 나는 그것을 살펴 두 가지 방법이 있다고 생각합니다. 첫째, DAT는 실제로 마지막 단계에서 과잉 된 새로운 것, 그리고 감기 후, 당신은 과거의 뜨거운 돈을 많이 볼 수, 그리고 시장은 소문이다. 그러나 그것의 아주 성격에 의하여, DAT는 여전히 Paretto 개선을 위한 중요한 분야입니다。

귀에, 2013에서 2017 일부터 2018 년까지, 당신은 높은 임계 값을 가지고있는 교환을 통해 암호화 된 돈을 살 수있다. 많은 사람들이이 플랫폼을 신뢰해야합니다, 그들은 벽에 올라갈 필요가 경우에도, 그것은 자금과 함께 얻을 어렵다。

그리고 지난 2 년 동안 ETF의 출현은 전통적인 자본을 쉽게 시장에 진입 할 수 있었다. 많은 자금은 ETF가 그들의 거래 가능한 범위 내에서는 믿지만, 많은 양의 자금과 전통적인 자금은 통화의 거짓말에 주식 시장에서 구입 되었거나 가벼운 양의 구매 경로로 행동했다. 이것은 전통적인 투자자를위한 더 나은 경로입니다。

한 번에 Shawwind로 ETF가 좋습니다. 그러나 DAT는 더 낫습니다. 그리고 그것은 micro-strategy와 같은 회사에 의해 입증 된 것과 같이 더 중요한 역할을 할 수 있습니다. 지금, 나는 우리가 검증 단계에 있다고 생각합니다. 특히 좋은 시간에 DAT의 상단 공간, 많은 DAT의 mNAV (시장 순 자산 값)은 몇 번, 두 배 또는 트리플, 프리미엄을 나타내는 것입니다. 그러나 우리가 내려갈 때, 우리는 DAT의 단점 위험에 집중해야합니다. DAT가 추락된다는 것을 확인해야 합니다. 이 반전을 살아남을 경우, 시장 복구로 미래에 더 나은 프리미엄을 유지할 것입니다, 이는 비즈니스 모델을 증명합니다。

지난 몇 일, 우리는 DAT의 머리의 MNAV가 1보다 크게 낮을 경우, DAT의 비즈니스 모델은 업계 중립 남아 미래에 더 나은 기회가있을 것입니다. 대조적으로, 작고, 빈약한 액체 DATs는 시장에서 살아남을지도 모릅니다. 따라서 DAT에 참여하려면 머리에 DAT를 선택하는 것이 좋습니다。

패트릭: 나는 또한 DAT에 대한 간략한 내 조회를 공유합니다. DAT는 직접 돈 또는 ETF를 구입하는 것보다 더 유능한 규제 유연성을 제공하는 매우 중요한 혁신적인 금융 기기입니다. DAT의 전체 개발에 대한 몇 가지 도전에도 불구하고 특히 작업 및 관리의 복잡성。

Livio가 언급 한 가장 큰 도전은 DAT의 mNAV가 매우 흥미로운 질문 인 하나 아래있을 것입니다. 회사의 시장 가치가 그물 값의 밑에 있을 때 DAT의 가치는 어디에 있습니까? 그러나 분석 후 DAT의 mNAV가 너무 높을 수 없다는 것을 생각합니다. 예를 들어 2 또는 3에 머물면 시간이 지남에 따라 DAT의 mNAV는 약 30-50%의 합리적인 프리미엄 수준으로 돌아갑니다。

DAT의 합리적인 프리미엄은 개인적으로 생각합니다. MICRO-STRATEGIES가 프리미엄을 유지할 수 있다면 시장은 잠재력을 가지고 있습니다. 우리는 또한 DAT의 개발이 여러 단계를 통해 갔다는 방법을 볼 수 있습니다。

첫 번째 단계에서 MICRO-STRATEGY는 DAT의 1.0 버전을 고려할 수 있습니다. 단계 1.0, DAT는 근본적으로 간단한 기금, 몇 명의 사람들이 참여하고, 주요 사업은 비트 코인의 구입이다, 특히 다른 사람이 그것을 구입하지 않을 때, 이는 매우 높은。

많은 펀드 및 기관 투자자를 위해, 그들은 관리자가 시장의 위험을 감수하고 매우 좋은 헤지 도구가 될 필요가 없습니다. 그러나 사업이 변경 될 때, 이러한 전략의 손실은 시장의 감소보다 훨씬 더 큰 경향이있다. 비트 코인은 20 %를 떨어 뜨릴 수 있으며 40 % 이상이 될 수 있습니다. 다음, DAT는 2.0 시대를 입력했습니다。

DAT 2.0, 최소의 관점에서, 우리는 Tom Lee's Solana, Etheum의 Foundation 2.0과 같은 DAT를 고려할 수 있습니다. 1.0과 달리, 버전 2.0은 staking, yaeld 및 passily 소득과 같은 기능을 추가하여 운영 모델을 더 매력적으로 만듭니다。

이 접근법은 Bitcoin 투자 및 수동 소득이 발생하는 방식으로 매우 다릅니다. 일반적으로 법적 및 감사 비용을 포함한 운영 비용을 다루기 때문에 DAT는 추가 주식을 판매 할 필요가 없습니다. 우리는 Tom Lee와 같은 회사가 미국 주식 시장을 금융화하기 위해 매우 성공했습니다. 특히 NASDAQ가 나열되면。

그러나 DAT의 mNAV가 쇠퇴를 계속하는 것을 볼 수 있습니다. 1. 명세 이 전략적인 고려사항은, 이후의 투자자를 입력 단계 2.0에서 방지합니다. DAT가 앞으로 움직이는 경우, 더 많은 혁신이 현재 도전을 깰 필요가 있다고 생각합니다. 간단한 스테이킹 및 수율은 충분하지 않습니다. 더 많은 비즈니스 모델을 혁신하거나 자금입니다. DAT는 ETH 상태 함수가 점차적으로 실현된 후 더 경쟁할 것입니다。

DAT는 버전 3.0 또는 2.0 Plus로 이동해야합니다. 수동적인 소득 및 staking 후에, 다른 새로운 소득 본은 경쟁력을 유지하기 위하여 필요합니다. 일반적으로 DAT는 이제 조정 단계에 들어가고, 맨 위 회사만이 생존 할 수있는 Livio와 매우 많은 동의합니다。

머리 회사는 살아남을 경우, 그들은 새로운 사업 모델이 필요합니다. 돈과 주식의 구매에 의존한다면, 시장은 그것을 받아들이지 않을 수 있으며, 프리미엄은 10 ~ 30 퍼센트 사이로 돌아갑니다。

케빈: 그래, DAT는 혁신적인 금융 기기입니다. DAT는 암호화 통화의 하단 자산인 ETF보다 금융 및 운영을 포함하여 더 유능한 관리 유연성을 제공합니다. 암호화 통화를 직접 또는 더 안전하게 보유 할 수없는 정책 제한에 따라 기업의 주식 시장에서 특별한 요구가 활성화되었습니다。

그래서, 나는 DAT는 확실히 시장에 그것의 필요를 가지고 생각한다. 금융 기기로서 두 개의 측면이 있습니다. 첫째, 그것은 잘 작동 하는 매우 중요 한; 두 번째, 당신이 DAT에 투자 하는 경우, 당신은 당신이 가치를 알고 해야. 다른 DAT는 다른 암호화 자산 배경 및 운영 모델, 투자자에게 중요한。

마찬가지로 Patrik와 Livio가 처음 언급 한 두 번째 지점과 동의합니다. 최종 결과는 “ 두 가지 효과 ” 훌륭한 거래를 할 수있는 회사는 잘 작동하고 숫자로 제한되는 좋은 자산이 있어야합니다. 앞으로, 우리는 liars의 외관과 같은 문제를 더 볼 수 있습니다. 미래는 DAT가 더 투명 할 수 있습니다, 특히 호스팅 및 운영 모델에 관해서, 산업 개발을위한 중요한 방향이 될 수 있습니다。

홍콩 및 웹3 산업에 대한 본토 정책의 영향에 대한 토론

콜린: 최근 정책 토론에 이동합시다. 지난 6 개월 동안 정책은 홍콩과 중국 본토에서 상당히 변경되었습니다. 홍콩의 정책은 상대적으로 안정적이며 새로운 규정에 따라 매년 도입 된 몇 가지 새로운 규정과 함께 점차적으로 이해할 수 있다고 말할 수 있습니다. 새로운 해석 또는 발행 어제 및 일부 휴식 조정。

그러나 지난 6 개월 동안 본토 중국의 정책 성능은 일부 & ldquo; 얼음 화재는 두 개의 겹 & rdquo;이 극단적 인 변화는 홍콩에서 일부 범위에 전반적인 환경에 영향을 미쳤습니다. 홍콩의 거의 모든 본토 회사 및 은행은 연구, 적용, 채용 및 불만족과 협력을 수행하기 위해 안정화 통화 관련 팀을 설정하기 시작했다. 그러나 그냥 하룻밤, 레귤레이터는 각 회사에 지침을 제공 할 수있다, 그리고이 활동은 한 번에 중지, 심지어 이제 전체 분위기는 조금 더된다 – idquo; 과 반응 ” 당신은 심지어 안정화 통화에 대해 이야기 할 수 없습니다。

다른 한편, 홍콩의 전체 정책 방향은 법과 규정의 정정을 포함하여 상대적으로 견고하고 단단합니다. 몇 가지는 속도가 충분히 빠지지 않을 수 있다고 믿지만, 우리는 매년 몇 가지 진보적 인 진행 상황을 볼 수 있습니다. 낙관의 원인입니다. 다음 질문은 다음 6 개월 또는 1 년 동안 홍콩 및 중국 본토에서 가능한 정책 동향의 투사와 관련하여이 기간 동안 촬영 한 정책 변경에 대한 전망이 공유됩니다. Kevin을 공유하자。

Kevin: 나는 중국에 있는 정책에 다량을 언급할 수 없습니다, 그러나 홍콩의 전반적인 정책에서, 홍콩의 정책은 더 적은 급류일지도 모르다 그러나, 우리는 홍콩의 정책이 더 개방되고 더 많은 것은 좋은 국제적인 변화 및 동향에 열려 있다는 것을 본다。

이것은 홍콩, 특히 홍콩 및 해외 기반 서비스에 대한 우리의 회사에 대한 큰 기쁨입니다. Liquidity Sharing Orders Department의 정책의 어제를 받아, 나는 더 나은 유동성이 모든 홍콩 클라이언트에 제공 될 것이라고 확신합니다. Hong Kong의 금융 시장을위한 매우 긍정적 인 개발입니다. 전체적인 관점에서 홍콩의 진보적 인 개방은 세 번째로 큰 글로벌 금융 시장이 전체 산업에 유리하다는 것입니다. 홍콩의 규제 정책은 반드시 매우 급진적이지 않지만 매년 긍정적 인 변화를 볼 수 있습니다。

패트릭: 미래 정책에 대한 내 판단은 중앙 정부가 홍콩에 암호화 업계에서 중요한 정책 높은 배경으로 자리 잡았습니다. 첫째, 홍콩은 VATP 라이온을 발행할 권리가 있으며 작년에는 파일럿 안정화 통화를 시작했으며 올해의 안정화 통화의 첫 번째 목록을 발행 할 가능성과 VAOTC-like licences가 있습니다. 결과적으로, 홍콩은 중앙 정부가 지구의 정책 센터로 인식되고 심지어 글로벌 암호화 시장을 위해 홍콩의 위치는 변경되지 않습니다。

또한, 과거에는 많은 회사, 국가 기업, 은행 및 인터넷 회사가 통화 안정화 및 RWA에 대한 응용 프로그램 및 프로젝트의 응용 프로그램 및 프로젝트에 참여한 RWA (실제 부동산) 정책에 대한 정책이 긍정적 인 IMPETUS를 보였습니다. 나는 홍콩의 정책이 더 집중 될 수 있다고 믿고, 특히 로컬 기업이 빠르고 안정적인 통화 파일럿을 개발하고 유동성을 제공 할 수 있도록, 특히 짧은 기간에 더 집중하고 더 단단해질 수있다. 전체, 홍콩의 위치 및 정책 발전, 특히 암호화 된 생물권 내에서, 변하지 않는 남아 있어야합니다。

중국의 내부에 관해서는, 나는 짧은 기간에 있다는 것을 믿지 않습니다 암호화 산업에 어떤 열망일 것입니다. 그러나 홍콩은 RWA를 통해 또는 다양한 수단을 통해 암호화 산업에 대한 건강한 환경을 제공하기 위해 업계에서 종사하는 회사에 가장 적합한 장소를 유지합니다。

Livio: 예, 나는 올해는 드문 역전을 통해 갈 생각, 극단적 인 개방의 정책에서 오늘 통제. 실제로 2017 년에 일어났습니다. 카드의 소문이있을 때。

콜린: 그 시간에, 소문은 불 동전을 제공했다, 권리

Livio: 그렇습니다. 그것은 나중에 개발 된 일련의 사건으로 발견되었다, 이 새로운 것들의 이해가 복잡하고 그것의 증가와 관련된 위험. 중국의 내부의 상황, 특히, 예를 들어, 안정화 통화에 대한 토론이 중년기 시작될 때, 매우 활발하고 많은 금융 기관이 도약을 준비 할 준비가되었습니다. 그러나, 특히이 시간에 활성화 된 그룹이되고, 그들은 배너 &ldquao를 사용하기 시작했다; 국가 지원 &rdquao; 그들은 두 배로 할 수있는 다양한 토큰을 출시, 또는 증가, 100 또는 수천 시간, 비트만큼. 결과적으로 많은 사람들이 속임했다。

사실, 그것은이 금융 MISBEHAVIOURS는 국가가 목격되었다, 암호화 통화의 개념을 사용하여 새로운 투자자에, 이는 정책의 HALT에 주도. 2017에서 다시보고, 시간에 정책 제어 정말 비트 코인과 ETHERWOOD의 가치의 밀도에 기반하지 않았다, 그러나 오히려 CHAOS에 반응에. 한 번에 IEO 및 ICO 프로젝트의 수천이 있었고, 많은 팀은 간단한 PPT로 많은 양의 돈을 파괴 할 수있었습니다. P2P와 유사한 금융 메시. 이 나라의 복잡성 때문에 많은 사람들이 다른 교육 배경과 이해 능력을 가지고 있다는 사실, 일련의 금융 사기를 선도。

그것은 왜 국가가 홍콩에게 많은 고려의 조합 인 파일럿 필드를 만들기로 결정된다. 홍콩으로 돌아 가기, 홍콩은 지난 3 년 동안 정책의 올바른 경로를 탐구하고있다, 특히 2022에서 2025. 산업 관측에 따르면 지난 3 년 동안 홍콩 정부의 정책은 상대적으로 뉘앙스 이었지만 올해부터 점차적으로 길을 찾았습니다. 특히 7 증권 거래소의 개방과 같은 중요한 최근 조치는 12 개월의 제한 및 글로벌 유동성에 연결 가능성을 제거하고 홍콩의 규제 정책이 업계의 개방을 가속화한다는 것을 나타냅니다。

홍콩 규정은 Web3 산업에 대한 도전에서 매우 잘 수행되었습니다. 신흥산업의 규제는 특히 Web3과 같은 빠르게 성장하는 기업으로, 지난 몇 년 동안 많은 위험 사건이 발생했지만 홍콩의 정책은 점차적으로 시행되고 꾸준히 시행되고 있으며 산업의 미래는 유망하게 남아 있습니다。

우리는 일본, 싱가포르 및 미국과 같은 규정에 노출되었으며, 우리는 같은 dilemma에 직면하고 있습니다. mdash; — 과도한 개입없이 효과적으로 조절하는 방법. 몇 가지는 느린 속도로 홍콩에 비판했지만,이 정책은 마지막으로 구현되었으며, 우리는 홍콩이 과거와 ldquo로 이동했습니다. 바위와 rdquo을 터치하고 점차적으로 규제 신뢰를 구축하고 정부가 건강한 산업 개발을 보장하면서 겸손한 개방성을 제공 할 수있었습니다。

다음 3 년 동안 홍콩의 정책은 특히 규제 및 산업 개발 분야에서 더 성숙 될 것입니다. 아이들이 학교에서 학교로 배우고, 홍콩의 암호화 생태는 더 많은 성숙한 단계를 입력하고 전체 산업은 빨리 성장할 것입니다。

콜린: 오늘 이벤트에 참여해 주셔서 대단히 감사합니다. 홍콩과 중국인 Web3 산업의 발전을 촉진하기 위해 함께 노력하겠습니다。