Era Kevin Walsh dimulai: Apa jenis aset yang ada untuk membalas
Original by: @ GlobalFlows, @ alabitoreddit
Original by Peggy, Block Beats
EDITOR, OLEH KEVIN WALSH SEBAGAI KETUA FEDERAL RESERVE, MEMILIKI IMPLIKASI JAUH MELAMPAUI PENYESUAIAN PERSONIL, TETAPI LOGIKA HARGA PASAR ITU SENDIRI BERUBAH. DALAM KERANGKA KERJA WALSH, INFLASI TELAH DIDEFINISIKAN ULANG SEBAGAI FISKAL DILUAR KENDALI DAN PEMERINTAH TIDAK EFISIEN, SEMENTARA AI DIPANDANG SEBAGAI ALAT KUNCI UNTUK MENEKAN BIAYA RENDAH, MENINGKATKAN PRODUKTIVITAS DAN MEMULIHKAN KAPASITAS PEMERINTAHAN。
Dengan penyebaran yang sebenarnya sistem AI seperti Palantir ke daerah seperti audit pengeluaran federal, keuangan perumahan dan klaim medis, sistem bergerak dari filsafat ke implementasi dan mulai menjadi terpecah-pecah secara struktural dan harga kembali di pasar。
SETELAH DISIPLIN AI DAN FISKAL TELAH MENJADI FOKUS KEBIJAKAN, ASET YANG AKAN MENERIMA PREMIUM HARGA BARU, DAN MODEL BISNIS MANA YANG AKAN MENGHADAPI EVALUASI KEMBALI SISTEMATIS, MENJADI PASAR HARUS MENJAWAB. BERIKUT ADALAH TEKS ASLI:
Janji dengan Kevin Walsh sebagai Ketua Federal Reserve yang baru mengirimkan sinyal yang lebih dari sekedar perubahan personil, tapi itu mendatangkan perubahan yang mendalam dalam paradigma kebijakan moneter global dan perlombaan senjata AI. Dan hubungan antara keduanya jauh lebih dekat daripada yang orang sadari。
AI MENJADI SATU-SATUNYA PENGARUH ASIMETRIS UNTUK MENENTUKAN MASA DEPAN, DAN INI ADALAH TUJUAN UTAMA DI MANA WALSH DATANG KE KANTOR。
Diskusi di sekelilingnya, seperti, "Apakah dia menjatuhkan suku bunga?" "Apakah dia elang atau merpati?" "Apa yang akan dia lakukan dengan neraca Fed?" Tentu saja penting, tapi semua masalah ini mengabaikan fakta bahwa pergeseran institusi yang lebih besar sudah berlangsung。
Yang penting bukan orientasi kebijakan jangka pendek, tapi mengapa Kevin Walsh, dan bagaimana dia menjelaskan sistem yang muncul ini. Memahami ini akan menjadi yang paling penting penilaian variabel di 2026。
Dari personil janji untuk institusional sinyal: Mengapa Walsh
"Politik teknologi" dalam arti kata non-tradisional. Dia telah lama dilihat sebagai orang dengan pemahaman sistematis tentang aliran modal global, struktur pasar keuangan dan insentif institusi。
Lebih penting lagi, dia bukan individu yang terisolasi。
Walsh sudah lama berhubungan dengan Droken Miller, Becent dan Karp, dan beberapa dari mereka memiliki hubungan yang mendalam dengan Palantir. Pada beberapa kesempatan, Drukken Miller secara publik memuji kemampuan Walsh untuk memahami struktur dari arus modal global dan pasar keuangan。
Dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg, Drumken Miller merujuk langsung ke Walsh sebagai "wali" nya。
Tapi ada lebih dari ini: Drukken Miller adalah investor awal di Palantir sendiri dan sangat terkait dengan rekan pendiri dan CEO Alex Karp. (Refer ke:Tautan WawancaraAku tidak yakin
Kenapa itu penting? Karena Kevin Walsh sendiri memiliki koneksi langsung ke Palantir。
Pada tahun 2022, Alex dan Kevin merekam sebuah wawancara tentang bagaimana dunia bergerak menuju gangguan yang lebih besar dan kompleksitas yang lebih besar。
Seperti yang mereka katakan dalam wawancara mereka: "Besok, akan ada lompatan dalam kompleksitas. Aku tidak tahu
Ini bukan pernyataan optimisme teknis yang kosong, tapi penilaian yang tampak tentang perubahan pemerintahan yang akan datang, sistem fiskal dan stabilitas makroekonomi。
Palantir: "Tingkat Penegakan" untuk konversi sistem
Memahami Walsh, Anda tidak dapat menghindari Palantir。
Palantir sangat penting karena perusahaan secara bertahap menjadi "pusat operasional" dari sistem anti-penipuan federal Amerika Serikat. Saat ini, 42 persen pendapatan Palantir berasal dari pemerintah Amerika Serikat, dan teknologinya digunakan ke beberapa departemen pemerintah untuk mengidentifikasi dan mencegah penipuan skala besar dan pengeluaran pemerintah yang berlebihan dan tidak efisien。
Kenapa itu penting
Karena Palantir digunakan untuk merespon secara sistematis limbah dan penipuan yang berlebihan dari berbagai macam pengeluaran pemerintah. Teknologi ini mendarat dalam sejumlah lembaga federal dan merupakan alat kunci untuk mengidentifikasi aliran keuangan yang tidak biasa dan membersihkan pengeluaran berlebihan。
SBA: NOL TOLERANSI DARI SATU NEGARA KE LIKUIDASI NASIONAL
SALAH SATU CONTOH YANG PALING MEWAKILI DATANG DARI ADMINISTRASI BISNIS KECIL AMERIKA SERIKAT (SBA)。
SELAMA PENYARINGAN PINJAMAN SELAMA EPIDEMI, SBA MENEMUKAN PENYIMPANGAN BESAR-BESARAN DI MINNESOTA: 6900 PEMINJAM, SEKITAR 7.900 PINJAMAN PPP DAN EIDL, SEKITAR $400 JUTA。
Dalam konteks ini, SBA memperkenalkan Palantir dan menegaskan bahwa penyelidikan akan diperpanjang dari satu negara ke seluruh negeri sebagai latihan anti- penipuan sistematis dari "toleransi nol"。
Dokumentasi menunjukkan bahwa Palantir, melalui platform Foundation nya, mengkonsolidasikan data pemerintah tersebar di berbagai lembaga dan sistem, melacak proses penyelidikan dan semacam jalan setapak dengan tingkat risiko. Ini berarti bahwa Palantir tidak hanya menyediakan alat-alat analitis, tetapi sangat tertanam dalam pemerintah federal audit dan anti- penipuan mengalir kerja。
Rumah Amerika: pemeriksaan sistematis sistem keuangan perumahan
Logika yang sama juga berlangsung dalam sistem keuangan perumahan。
Fannie Mae secara formal mendirikan AI Anti- Fraud Technical Koperation dengan Palantir untuk memperkenalkan kemampuan AI Palantir ke dalam sistem pendeteksian kejahatan, yang digunakan untuk memfokuskan jutaan data pada pola penipuan yang sulit dideteksi di masa lalu untuk mengurangi kerugian di pasar hipotek Amerika Serikat。
Kerjasama ini sangat penting dalam konteks manajemen aset lebih dari 4,3 triliun dolar, posisi dasarnya di sistem keuangan perumahan Amerika Serikat, cakupan hampir seperempat hipotek tunggal dan 20 persen dari hipotek rumah multi-. Hal ini menekankan bahwa hal ini akan meningkatkan keamanan dan keutuhan pasar hipotek seluruh, sementara Palantir CEO Alex Karp mengatakan secara blak-blakan bahwa kerjasama ini akan "mengubah cara Amerika Serikat mengkombinasikan penipuan hipotek" dan menempatkan kapasitas anti- penipuan langsung di depan tingkat sistem。
Jadi apa hubungan antara mereka? Jawabannya adalah bahwa pemerintah federal semakin menyebar kapasitas anti-penipuan Palantir di daerah yang berbeda。
Hal ini menunjukkan bahwa "teori inflasi fiskal" disponsori oleh Walsh tidak pada tingkat akademis, tetapi sedang diterjemahkan menjadi dapat menegakkan, audable dan akuntabel kapasitas pemerintah melalui sistem AI seperti Palantir。
Saya merasa sangat menarik: manusia, yang memiliki lebih dari $100 miliar kontrak pemerintah, adalah salah satu kontraktor terbesar di pemerintah, dan harga sahamnya melemah sementara Palantir terus meningkat。
Apakah ada hubungan langsung antara dua saham, kinerja relatif itu sendiri adalah perhatian. Model bisnis Humana sebagian besar didasarkan pada kompleksitas tinggi sistem penggantian medis pemerintah. Kerumitan ini secara historis telah sulit untuk diaudit dalam skala besar dan sistematis. Sebaliknya, Palantir semakin dikerahkan untuk memperkenalkan transparansi untuk proyek-proyek tersebut。
DIKOTOMI INI MUNGKIN MENCIPTAKAN SINYAL YANG LEBIH MAKRO: PASAR MENGEMBALIKAN HARGA DUA JENIS PERUSAHAAN, SATU MANFAAT DARI NON-KEMANDIRIAN DAN YANG LAIN MENYEDIAKAN VISIBILITAS DAN TRANSPARANSI. JIKA AI- DIDORONG REGULASI DAN AUDIT AKHIRNYA MENJADI NORMA UNTUK PENGELUARAN FISKAL FEDERAL, PERUBAHAN STRUKTURAL INI MUNGKIN TERJADI TIDAK HANYA DI SEKTOR KESEHATAN TETAPI JUGA DI LEBIH INDUSTRI。
Humana Inc. dapat dikatakan menjadi satu perusahaan terbesar yang terdaftar di publik dengan paparan terbesar pengeluaran medis pemerintah Amerika Serikat, dengan Layanan Kesehatan Keuntungan pada intinya. Proporsi tertinggi dari pendapatan Humana dan keuntungan langsung terkait dengan formula penggantian Layanan Kesehatan, dibandingkan dengan perusahaan yang sama, membuatnya sangat sensitif terhadap penyesuaian tarif CMS, audit dan perubahan kebijakan, dengan beberapa target yang sebanding。
KETIKA AI MENGHADAPI INFLASI: MENGAPA INI PERUBAHAN SISTEMIK
Kevin Walsh telah memanggil FBI selama lebih dari satu dekade untuk "perubahan rezim". Tapi apa sebenarnya artinya
Jawabannya dimulai dengan teori inflasi yang sama sekali berbeda。
Sebagian besar model inflasi dominan saat ini dalam Fed didirikan pada tahun 1970-an dan telah digunakan sampai saat ini. Menurut model-model ini, inflasi menghasilkan dari ekonomi yang terlalu panas dan dari peningkatan proporsional pada gaji tenaga kerja。
Walsh benar-benar menolak interpretasi ini. Dalam pandangannya, inflasi tidak berakar dalam upah, tetapi dalam Pemerintah itu sendiri - ketika Pemerintah dicetak terlalu banyak, menghabiskan terlalu banyak, terlalu "nyaman"。
Pandangan ini bukan sebuah implisit, melainkan salah satu yang ia telah membuat jelas pada banyak kesempatan。
Ini adalah "pergeseran institusi" yang nyata. Ini bukan tentang apakah Fed adalah elang atau merpati, atau apakah suku bunga naik atau turun 25 poin dasar. Kuncinya adalah menulis ulang secara menyeluruh framework analisis inflasi Federal Reserve 's, bergerak dari satu set teori yang atribut inflasi ke pertumbuhan pekerja dan ekonomi ke satu set frameworks yang termasuk pemerintah menghabiskan dirinya sendiri dalam kerangka akuntabilitas。
Hal-hal mulai menarik di sini。
WALSH JUGA SANGAT OPTIMIS TENTANG AI. DALAM WAWANCARA YANG SAMA, IA MENCATAT BAHWA AI AKAN MENGURANGI BIAYA HAMPIR SEGALANYA DAN BAHWA AMERIKA SERIKAT PADA AWAL LEDAKAN PRODUKTIVITAS. DALAM PANDANGANNYA, FED SAAT INI TIDAK BENAR-BENAR MELIHAT INI, TETAPI TERIKAT OLEH MODEL LAMA YANG SALAH MENILAI PERTUMBUHAN EKONOMI SEBAGAI INFLASI。
JADI, DI SATU SISI, WALSH MELIHAT AI SEBAGAI GAYA DEFLASI STRUKTURAL YANG AKAN TERUS MENEKAN BIAYA RENDAH DI SELURUH PEREKONOMIAN; DI SISI LAIN, IA BERPENDAPAT BAHWA SUMBER INFLASI YANG SEBENARNYA ADALAH PENGELUARAN PEMERINTAH BERLEBIHAN DAN PENIPUAN - SEJUMLAH BESAR UANG DISUNTIKKAN KE DALAM SISTEM, TANPA MENGHASILKAN OUTPUT NYATA YANG SESUAI。
Keduanya tampak berbeda penilaian dan akhirnya bertemu pada titik yang sama: Palantir。
Memang, perubahan institusional ini tidak hanya membentuk kembali Fed sendiri, tetapi membentuk kembali seluruh kerangka kerja di mana kita memahami suku bunga, dolar dan modal global mengalir。
Jika penilaian Walsh benar bahwa inflasi terutama berasal dari ekspansi fiskal daripada dari guncangan samping, maka tradisional makro- operasional manual akan benar-benar tidak efektif。
DALAM KERANGKA KERJA INI, MINAT - TINGKAT PENGURANGAN TIDAK LAGI MENYIRATKAN SIKAP MERPATI, MELAINKAN KEPERCAYAAN DARI PEMBUAT KEBIJAKAN BAHWA DISIPLIN FISKAL DAN KEUNTUNGAN EFISIENSI DIDORONG ADALAH MENGAMBIL TUGAS UTAMA UNTUK MEMBATASI INFLASI. THE FED TIDAK LAGI KEBALIKAN DARI BATASAN KEUANGAN, MELAINKAN KOLABORATOR。
A Fed yang menolak defisit keuangan monetized sementara aktif mendukung pengurangan penipuan dan pengeluaran akan membuat rezim mata uang yang benar-benar berbeda dari lingkungan bahwa pasar telah harganya selama dekade terakhir。
HAL INI JUGA SIGNIFIKAN PADA TINGKAT GLOBAL. JIKA AMERIKA SERIKAT DAPAT MEMBUKTIKAN BAHWA AI DAPAT DIPERBESAR UNTUK MENINGKATKAN AKUNTABILITAS KEUANGAN, TERMASUK MENGURANGI LIMBAH, MENGIDENTIFIKASI PENIPUAN DAN MENYEDERHANAKAN OPERASI PEMERINTAH. MODEL TERSEBUT KEMUDIAN AKAN DIREPLIKASI OLEH EKONOMI MAJU LAINNYA, ATAU MEREKA AKAN TUNDUK PADA KOMPETISI。
YANG DISEBUT PERLOMBAAN SENJATA AI BUKAN HANYA TENTANG CHIP ATAU KEMAMPUAN PEMODELAN, TAPI TENTANG SIAPA YANG DAPAT MEMIMPIN DALAM MEMBENTUK KEMBALI HUBUNGAN ANTARA PEMERINTAH DAN EKONOMI DENGAN AI。
DAN ADA KEKUATAN DEFLASI DARI AI ITU SENDIRI. POSISI WALSH SANGAT JELAS: DIA PERCAYA BAHWA AI AKAN MENJADI RENDAH DALAM EKONOMI SECARA KESELURUHAN, DAN KITA BERADA DI ATAS GELOMBANG PRODUKTIVITAS, MESKIPUN FED SAAT INI TIDAK BENAR-BENAR MENYADARI HAL ITU。
JIKA KEPUTUSANNYA SUDAH DITETAPKAN, KITA AKAN MEMASUKI FASE YANG BELUM PERNAH TERJADI SEBELUMNYA: KEKUATAN STRUKTURAL ADALAH PENURUNAN (MISALNYA PRODUKTIVITAS YANG DIBAWA OLEH AI), SEMENTARA SUMBER INFLASI LANGSUNG DITARGETKAN DAN DITEKAN (PEMERINTAH PEMBOROSAN). INI AKAN MERUPAKAN INVESTASI IKLIM YANG BELUM PERNAH ADA SEJAK TAHUN 1990-AN。
frame lama berpikir, eagles vs doves, interest hikes vs bunga, preferensi risiko mulai vs ditutup tidak cukup untuk menjelaskan apa yang terjadi。
Pertanyaan sebenarnya pada tahun 2026 bukanlah seperti apa bunga pada dana federal diatur, tetapi apakah Uni benar-benar mampu menerapkan visi ambisius。
Bagaimana pasar bisa kembali harga ketika sistem telah mendarat
Kevin Walsh akan menjadi Ketua Federal Reserve berikutnya. Pasar secara tidak sadar mengklasifikasikan dia sebagai sosok elang, tapi ini bukan pemahaman yang akurat. Setelah 2026, sikap kebijakan Walsh akan menjadi lebih kompleks dan struktural。
Berikut ini adalah arah kebijakan utama yang dapat dikendarai dan dampak potensial dari perubahan ini pada kelas-kelas aset yang berbeda:
- AI / SEMIKONDUKTOR ($NVDA, $MU): SANGAT BANYAK
- Logam (perak, emas): sangat kosong
- ASET TERENKRIPSI ($BTC, $CRCL): DI PERMUKAAN, ADA BANYAK
- BANK DAN SEKTOR KEUANGAN ($JPM, $BOA): LIHAT LAGI
- Perumahan dan real estate: pembagian / ketidakpastian
- Energi terbarukan: melihat keluar
- KAPITALISASI KECIL (RUT): LIHAT LAGI
- Saham luar negeri:
- Jepang, Korea: daya tahan yang lebih kuat
- PASAR DARURAT (EM): TEKANAN EKSTRIM
- Cina dan Hong Kong: kelebihan beban
- EROPA ($VPK, $EZU): DILIHAT DENGAN CERMAT
AL / SEMIKONDUKTOR (DARI INGGRIS KE LIGHT): SANGAT BESAR
WALSH JELAS DAN KONSISTEN MULTI- KEPALA。
PADA AKHIR TAHUN 2025, DIA MENYATAKAN BAHWA AI ADALAH KEKUATAN STRUKTUR YANG KUAT "TIDAK ADA INFLASI". DALAM PANDANGANNYA, LOMPATAN PRODUKTIVITAS DIBAWA OLEH AI AKAN MEMUNGKINKAN EKONOMI UNTUK MEMPERTAHANKAN PERTUMBUHAN TINGGI SEMENTARA TIDAK SELALU MENDORONG INFLASI。
Ini adalah "ledakan produktivitas" penilaian yang memberikan dia dasar teoritis yang solid untuk mendukung pengurangan suku bunga tanpa perlambat signifikan dalam perekonomian。
The Fed 's Leader Fault, Wall Street Journal, 16 November 2025
Ini sangat kontras dengan stereotip pasar sebelumnya - di masa lalu, Walsh sering terlihat sebagai elang antiinflasi dengan posisi kaku dan penekanan pada suku bunga tinggi。
DAN SEKARANG, DIA TIDAK HANYA MENDUKUNG SUKU BUNGA, TAPI DIA JELAS INGIN MEMPERCEPAT PENDARATAN DAN EKSPANSI AI。
Logam (perak, emas): sangat kosong
Emas telah lama dilihat sebagai alat untuk kelemahan dolar terhadap mata uang. Namun, logika ini melemah dalam kerangka kebijakan Walsh。
Dia menganjurkan kontraksi dari neraca keuangan dan akhir dari "pembiasan sidik jari", yang secara langsung mengguncang inti rasionale untuk memegang emas. Pada saat yang sama, uang yang kuat semakin meningkatkan biaya logam kepada pembeli internasional。
Perlu ditambah bahwa penurunan tajam 33% dari dolar perak pada hari itu masih didorong terutama oleh faktor-faktor teknis seperti rantai rekening dipicu oleh penyesuaian obligasi; pengaruh Ketua Fed baru mungkin hanya dorongan kecil。
ASET TERENKRIPSI ($BTC, $CRCL): DI PERMUKAAN, ADA BANYAK
"Jika Anda berada di bawah 40, bitcoin adalah emas baru Anda." Dalam pandangannya, Bitcoin adalah alat penyimpanan nilai sah yang mewakili migrasi antar generasi dari logam berharga fisik untuk aset digital。
Dia juga sangat menilai rantai blok sebagai "negara bagian -the- seni, yang paling subversif dasar perangkat lunak", dan percaya bahwa Amerika Serikat harus berada di memimpin dalam daerah ini untuk mempertahankan persaingan jangka panjang。
Tapi pertanyaannya adalah: mengapa harga di bawah tekanan ketika ada terlalu banyak posisi? Hal ini karena pasar menjadi sadar bahwa, sementara mendukung suku bunga kebijakan yang lebih rendah, Walsh menjaga baik kontrak dan disiplin moneter。
HAL INI MENIMBULKAN KEKHAWATIRAN BARU -- KITA MUNGKIN MEMASUKI ERA SUKU BUNGA YANG RENDAH, TAPI TIDAK DENGAN QE. BIAYA PINJAMAN MUNGKIN TELAH JATUH, TETAPI MUNGKIN TIDAK TELAH MUNCUL KEMBALI SETELAH MENDORONG BITCOIN KE DALAM SEJARAH TINGGI "BANJIR LIKUIDITAS"。
Akibatnya, ada ketegangan bahwa Walsh melihat aset terenkripsi dalam hal teknologi dan kecenderungan jangka panjang, tetapi batasan moneter dapat menekan premium likuiditas dalam jangka pendek。
Perbankan dan sektor keuangan: lihat lebih banyak
WALSH TELAH MENJADI KANDIDAT KEBIJAKAN YANG DISUKAI UNTUK SISTEM PERBANKAN, BERDASARKAN LATAR BELAKANG PROFESIONALNYA DI MORGAN STANLEY DAN KRITIKNYA YANG LAMA BERDIRI DARI "PEMULIAAN FUNGSI" YANG MENGATUR. PASAR UMUMNYA DIHARAPKAN BAHWA IA AKAN MENARIK BEBERAPA KOMPLEKS PERBANKAN MODAL PERSYARATAN REGULASI (MISALNYA BASEL III)。
Menurut analis, ini akan secara signifikan menguntungkan bank-bank daerah dan bank-bank berukuran kecil dan menengah, sebagai modal lebih akan dirilis untuk ekspansi kredit fisik。
Perumahan dan real estate: pembagian
WALSH MENGANJURKAN PENGURANGAN SUBSTANSIAL DALAM SUKU BUNGA DANA FEDERAL, YANG SECARA LANGSUNG AKAN MENGURANGI HIPOTEK BUNGA MENGAMBANG (ARM) * * DAN BIAYA PEMBANGUNAN KEUANGAN。
TAPI RISIKONYA ADALAH BAHWA IA JELAS MENENTANG FED MEMEGANG SEKITAR $2 TRILIUN HIPOTEK MENDUKUNG SEKURITAS (MBS). BANYAK EKONOM TELAH MEMPERINGATKAN BAHWA BAHKAN JIKA SUKU BUNGA LAINNYA TURUN, ANGKA HIPOTEK TETAP 30 TAHUN DAPAT DIDORONG HINGGA 7-8%。
Energi terbarukan: melihat keluar
Walsh berencana untuk mengeluarkan Fed dari organisasi yang terkait dengan iklim global (misalnya Green Finance Network) dan mengakhiri tes tekanan iklim yang diberlakukan pada bank。
Selama masa jabatan Powell, Federal Reserve mendorong bank untuk memasukkan pertimbangan iklim dalam kredit melalui orientasi regulasi. Walsh ingin mengakhiri mekanisme ini, yang pada dasarnya menghapus "kebijakan berjalan lancar" bahwa proyek hijau sebelumnya dinikmati。
kapitalisasi kecil: Lihat lagi
Walsh telah berulang kali menekankan bahwa Fed harus fokus kembali pada pengemudi nyata perekonomian - bisnis kecil dan wiraswasta - daripada "besar, lembaga yang terlalu dilindungi di Wall Street."。
Dia diharapkan untuk mendorong penarikan sistematis pengawasan bank, yang akan langsung menguntungkan kapitalisasi kecil. Dengan mengurangi beban regulasi pada bank berukuran kecil dan menengah, akses keuangan SMAS akan diperluas secara signifikan。
Saham luar negeri: perpecahan
PERPADUAN KEBIJAKAN WALSH DAPAT MENCIPTAKAN PEMBAGIAN YANG JELAS DI SELURUH DUNIA: SATU KELOMPOK EKONOMI AKAN MENDAPAT KEUNTUNGAN DARI PERTUMBUHAN DAN INVESTASI AI DI AMERIKA SERIKAT; YANG LAIN AKAN LEBIH RENTAN UNTUK MEMPERKETAT UANG DAN MELIKUIDITAS GLOBAL。
/ KOREA (MISALNYA SAMSUNG, SK HERCULES): RELATIF TABAH KARENA MEREKA MEMEGANG KUNCI BOTTLENECKS FISIK DALAM INDUSTRI AI DAN ROBOTIK, MESIN PRODUKTIVITAS YANG NILAI WALSH。
Terhadap latar belakang ini, dolar yang kuat telah menjadi instrumen mereka kompetisi:
Efek ekspor: kontrak sebagian besar bernoda dalam dolar Amerika Serikat dan keuntungan secara signifikan ditingkatkan dengan pertukaran tingkat konversi
Sudut pandang AS adalah "lebih rendah": dolar kuat AS telah membuat robot Jepang, chips Korea, harga lebih - menarik bagi perusahaan Amerika, mempercepat pertumbuhan produktivitas, dan meningkatkan keuntungan perusahaan-perusahaan ini。
Cina:
Sebuah dolar yang kuat akan terus menempatkan tekanan pada renminbi dan membatasi ruang operasional untuk kebijakan moneter。
Pasar darurat:
Penghargaan terhadap dolar Amerika Serikat secara signifikan mendorong beban hutang Amerika Serikat dan meningkatkan paparan risiko。
Eropa:
Sementara euro lemah dan menguntungkan untuk ekspor, meningkatkan biaya impor energi merupakan batasan struktural。
Jumat lalu, runtuhnya perak dan emas dipicu berlari dan mengambil - dengan fase likuiditas ketat。
PASAR MUNGKIN MASIH SEKEDAR MENGKLASIFIKASIKAN WALSH SEBAGAI "ELANG TRADISIONAL" TAPI, MENURUT PERNYATAANNYA BARU-BARU INI, IA LEBIH DEKAT DALAM JANGKA PENDEK KE "BURUNG MERPATI BERBASIS"。
Pasar saat ini mencerna kombinasi baru: menarik - tingkat pengurangan, secara paralel dengan kontraksi neraca neraca。
DALAM KERANGKA KERJA INI, BEBERAPA LOGIC TRANSKASIONAL, MULAI DARI BARIS UTAMA AL SAMPAI PERTUMBUHAN KAPITALISASI KECIL, MASIH DIANGGAP KONTINUITAS。
