Separuh kedua mata uang stabil, bukan lagi milik cincin enkripsi

Penulis: rantai blok Whitetea

 

PADA 17 MARET 2026, MASTERCARE MENGUMUMKAN AKUISISI BVNK DENGAN BIAYA HINGGA $1,8 MILIAR。

Nama yang tak pernah terdengar di luar lingkaran. Tapi empat bulan yang lalu, Coinbase bersedia membelinya seharga $ 2 miliar, berbicara tentang fase ligan dan menyerah pada menit-menit terakhir。

Seorang raksasa pertukaran enkripsi yang baru saja kehilangan sesuatu, seorang raksasa pembayaran tradisional segera mengambilnya dan memberikannya diskon 90 persen。

Sinyal kesepakatan jelas:Perjuangan untuk menstabilkan infrastruktur mata uang telah menyebar dari dalam lingkaran enkripsi ke jantung keuangan tradisional。

Coinbase, tidak, semuanya untuk dijual

Ayo kita mulai dengan aborsi。

Pada Oktober 2025, Coinbase dan BVNK menandatangani perjanjian negosiasi bersumber tunggal yang menawarkan sekitar $2 miliar. Setelah dilligence, partai-partai mengumumkan pada bulan November bahwa mereka tidak akan bergerak maju。Alasan-alasan yang tidak diketahui, tetapi spekulasi dalam titik industri dalam beberapa arah:Coinbase, sebagai pertukaran yang dienkripsi, memiliki tekanan regulasi yang jauh lebih banyak pada tinjauan merger daripada lembaga keuangan tradisional; dan Coinbase sendiri menginvestasikan lebih banyak sumber daya dalam pertumbuhan batin rantai Base, menghabiskan $ 2 miliar untuk broker berbayar, belum tentu pilihan terbaik。

Semuanya hampir bersamaan dengan mundurnya Coinbase. Dari terlibat dalam negosiasi untuk mengunci transaksi, itu cepat。

STRUKTUR TRANSAKSI NIAGA ADALAH $1,5 MILIAR DALAM UANG MUKA TUNAI DITAMBAH $300 JUTA DALAM KINERJA. MEMPERHATIKAN BAHWA VALUASI BVNK HANYA 750 JUTA KETIKA KEUANGAN BULAT B SELESAI PADA DESEMBER 2024, PERDAGANGAN-OFF $ 1,8 MILIAR BERARTI BAHWA ITU LEBIH DARI DUA KALI LIPAT LEBIH DARI SETAHUN。Ini premium, bukan teknologi, plat nomor dan pipa。

Kontras yang menarik: pada Oktober 2024, Stripe membeli Jembatan Perusahaan Mata Uang yang Stabil dengan $1,1 miliar. Satu setengah tahun kemudian, tawaran itu adalah 1,8 miliar BVNK. Harga infrastruktur mata uang yang stabil terus meningkat。KEUTAMAAN JALUR INI BERPINDAH DARI VC YANG DIENKRIPSI KE CFO KEUANGAN TRADISIONAL。

BVNK, ADA APA

Misalnya:

Si pemilik ekspor mainan berbulu di Guangzhou mengumpulkan pembeli Nigeria setiap kuartal。Jalur tradisional adalah mengambil garis proksi:Uang itu berasal dari sebuah bank di Nigeria, melewati setidaknya dua jalur tengah, mengurangi beberapa lapisan biaya, tiba di rekening dua sampai tiga hari kemudian, dan nilai tukar terputus. Dua hari lagi jika kita bertemu dengan akhir pekan atau pemeliharaan sistem perbankan Afrika。

HAL BVNK YANG DISEBUT "STABILIZED-CURRENCY SANDWICH":DI UJUNG DEPAN, MATA UANG LOKAL PRANCIS DIKUMPULKAN, DAN MEJA BELAKANG SECARA OTOMATIS DIUBAH MENJADI USDC, BERGERAK MELALUI RANTAI BLOK DAN BERGERAK KE TUJUAN UNTUK MATA UANG LOKAL. PROSES INI DAPAT DIKONDENSASI MENJADI BEBERAPA MENIT, PADA TINGKAT YANG LEBIH RENDAH DARI TRANSFER KAWAT TRADISIONAL。

Tapi itu bukan bagian paling berharga dari BVNK. Ada lebih dari satu perusahaan yang bisa melakukan sesuatu seperti itu, Fireblocks melakukannya, dan Circle melakukannya。DVNK BENAR-BENAR PARIT, ADALAH BAHWA TUMPUKAN PIRING。

Ia memperoleh lisensi EMA yang dikeluarkan oleh FCA melalui akuisisi Systems Pay Services. Dari sisi Uni Eropa, ia telah memperoleh plat CASP dari Otoritas Jasa Keuangan Malta di bawah kerangka kerja MiCA, yang tersedia di seluruh Kawasan Ekonomi Eropa. Polis mata uang Prancis di lebih dari 130 negara, dengan volume pemrosesan tahunan sekitar $30 miliar, klien termasuk Worldpay, Flywire dan dLocal, adalah pemain utama dalam industri pembayaran。

Maafkan akuZANZ BVNK ADALAH TUKANG PIPA MATA UANG STABIL YANG TELAH MENERIMA LULUS GLOBAL. LULUSAN INI LEBIH MAHAL DARI TEKNOLOGI MANAPUN DI MASA YANG SEMAKIN TERKENDALI SAAT INI。

NIAT ASLI: TEKA-TEKI HILANG MTN

SEMUANYA AKAN MEMBELI BVNK, TIDAK TERBURU-BURU。

Selama dua tahun terakhir, MasterCare telah menempatkan sesuatu yang disebut Multi-Token Network (MTN) - rantai lisensi swasta yang didedikasikan untuk penyelesaian deposit bank monetisasi, mengatur stabilizer dan aset monetisasi. Baik Morgan Chase dan Scum Charter Bank telah diuji di atasnya。

NAMUN MTN MEMILIKI PAPAN PENDEK FATAL: INI ADALAH JARINGAN TERTUTUP, DAN TIDAK ADA JEMBATAN YANG EFISIEN ANTARA DUNIA RANTAI PUBLIK。ANDA DAPAT MEMBAYANGKAN MTN SEBAGAI JALAN TOL TETAP TANPA DUA SISI YANG MENGHUBUNGKAN JALAN-JALAN KOTA。

BVNK ADALAH TEROWONGAN。

KETIKA PENGAMBILALIHAN SELESAI, SEMUANYA AKAN BERUBAH. PEMUKIMAN ATOMIK - TRANSFER PEMBAYARAN DAN KEPEMILIKAN SECARA SIMULTAN TANPA PENUNDAAN 2-3 HARI UNTUK ACH ATAU SWIFT. 24 JAM SEHARI SETENGAH UNTUK MELINTASI PEMUKIMAN B2B, TERLEPAS DARI APAKAH BANK SEDANG TIDAK BERTUGAS。Dan pembayaran terprogram:Sebagai contoh, pembayaran s pemasok, kontrak cerdas secara otomatis melepaskan mata uang stabil hanya setelah sistem logistik telah mengkonfirmasi pengiriman, peramal pada rantai。

Ada juga sistem yang disebut Crypto Credential, yang menggantikan alamat dompet kompleks dengan alias dapat dibaca manusia (seperti kotak surat) untuk memastikan setiap transaksi memenuhi dengan aturan perjalanan FATF。INFRASTRUKTUR BVNK MENGHUBUNGKAN LANGSUNG KE SISTEM, MEMUNGKINKAN BISNIS UNTUK MENGUMPULKAN MATA UANG STABILISASI TANPA MENYENTUH KUNCI PRIBADI MEREKA。

Ini layak untuk melihat rute segala sesuatu dan Visa。Visa akan menjadi temanKemitraan dengan Solana, dan pengikatan mendalam dengan Circle, sebuah platform aset yang ditoken yang disebut VTAP berfokus pada ritel dan USDC。Ini semua tentang membeli• MEMBAYAR UANG BESAR UNTUK MENELAN INFRASTRUKTUR INTI SECARA LANGSUNG DAN MEMBANGUN JARINGAN MULTI-KURSI MULTI-ASSET SENDIRI, BERFOKUS PADA PEMUKIMAN BERAT B2B。

Arah mana? Aku tidak tahu. Tapi semuanya lebih mahal dan tak bisa dikembalikan。

KATALIS NYATA DARI KESEPAKATAN INI

Biayanya 1,8 miliar dolarPADA JULI 2025, PRESIDEN AMERIKA SERIKAT MENANDATANGANI UNDANG-UNDANG GENIUS。

Ini adalah penstabilan mata uang komprehensif legislasi federal pertama dalam sejarah Amerika Serikat. Ini melakukan beberapa hal penting:KEABSAHAN SUDAH JELAS BAHWA \"MATA UANG STABILITAS PEMBAYARAN\" BUKANLAH SUATU JAMINAN ATAU KOMODITAS DAN DIATUR OLEH SUPERINTENDENCE OF BANKS (OCC); DIPERLUKAN PIHAK YANG MENGELUARKAN UNTUK MEMPERTAHANKAN CADANGAN LIKUIDITAS TINGGI 1:1 DAN UNTUK MENGAUDITNYA SECARA BULANAN; DAN, BAHKAN JIKA PIHAK YANG MENGELUARKANNYA ADALAH INSOLVENT, PEMEGANG MEMILIKI PRIORITAS ATAS KLAIM TERHADAP ASET CADANGAN。

TerjemahanKoin stabilitas akhirnya bukan zona abu-abu。UNTUK PERUSAHAAN TERDAFTAR SEPERTI MASTERCARE, INI BERARTI BAHWA DEWAN DAPAT MENYETUJUI BESAR M & SEBAGAI TANPA TAKUT TERSINGKIR OLEH SEC DI TENGAH MALAM。

DENGAN MEMBELI BVNK, SEBUAH ENTITAS MILIK PERUSAHAAN MULTINASIONAL, MASTERCARE SEBENARNYA MEMBELI SEBUAH \"KURSI BERREGULASI\". DALAM KERANGKA UU GENIUS, LEBIH BEBAS MENGELOLA DAN MENGELUARKAN KOIN STABILISASI, DAN BIAYA KEPATUHAN TELAH DISERAP SECARA SIGNIFIKAN。

Itu sebabnya Coinbase tidak bicara dan semuanya berhasilUNESCO SEBAGAI PENYEDIA LAYANAN PERBANKAN BERLISENSI, BVNK MEMILIKI KEPASTIAN REGULASI YANG JAUH LEBIH BESAR DARIPADA PERTUKARAN TERENKRIPSI。

Siapa yang harus gugup

Dampak yang paling langsung jatuh pada Ripple. Pembayaran cross-border adalah kisah Ripple selama hampir satu dekade, tetapi selalu kekurangan jaringan yang mencakup 150 juta bisnis di seluruh dunia. Sekarang semuanya memiliki kemampuan sendiri untuk menyelesaikan rantai, Ripple narasi telah menjadi canggung -Teknologimu mungkin lebih awal, tapi pipanya lebih tebal。

Sulit untuk agensi tradisional。JIKA SEMUANYA DAPAT DIBAYAR OLEH B2B BERNILAI TINGGI LANGSUNG MELALUI JALUR RANTAI, PENDAPATAN KOMISI MUNGKIN JATUH DARI TEBING UNTUK BANK YANG MEMAKAN BIAYA PERANTARA DARI REMITTANSI LINTAS-BORDER。

Tapi ada suara yang berbeda dalam komunitas terenkripsi. Koin - koin yang stabil, yang awalnya merupakan hasil desentralisasi dunia, kini mengalir dalam rantai lisensi dan kartu yang memegang poin — apa bedanya dengan keuangan tradisionalBank Inggris sudah khawatir tentang hal lain:Apa yang terjadi pada pasokan kredit bank komersial jika stabilizer menjadi terlalu berguna dan konsumen memindahkan deposito bank ke rekening mata uang yang stabil

Ringkasan

Pada akhirnyaMata uang stabilisasi berpindah dari \"produk yang dienkripsi\" menjadi \"pipa keuangan\"。Dengan kata-kata Jorn Lambert, Chief Product Officer, kebanyakan lembaga keuangan dan ilmu keuangan dan perusahaan teknologi akan menyediakan layanan uang digital cepat atau lambat – apa yang perlu dilakukan adalah menjadi saluran。

PENGGUNANYA MENGGESEK KARTU DI UJUNG DEPAN, DAN BAGIAN BELAKANG PANGGUNG MUNGKIN USDC. MEREKA TIDAK TAHU RANTAINYA, MEREKA HANYA TAHU ITU LEBIH CEPAT DAN LEBIH MURAH。

Itu hal yang nyata tentang arus utama stabilisatorBukan untuk semua orang menggunakan dompet terenkripsi, tapi untuk semua orang menggunakan koin stabil tanpa mengetahuinya。

Dengan $ 1,8 miliar, itu bukan perusahaan yang telah dibeli dan itu adalah stasiun tol untuk generasi berikutnya sistem pembayaran。