Web3ファンドアクセスガイド:6つのグローバルメインストリーム暗号化ファンドのコンプライアンスアーキテクチャを解明

元の作者: 張 Tsing Wen、Cheng Zhong

導入事例

暗号化された資産は、単一の取引から専門資産管理に移行するにつれて、Web3プロジェクター、量的チーム、個人価値の高いネットが暗号化された資産を運用するためにファンド構造を使用するようになりました。 このプロセスでは、基金の法的枠組みの選択は、もはやフォームの問題ではありませんむしろ、リスクセグレーション、税務処理、長期にわたるコンプライアンス業務に関する決定を下すことに直接関係しています。

規制上の観点から、資金の設置、規制要件、税務アレンジの観点から、異なる管轄区域の違いは、適切な投資戦略と資金調達を決定します。 複数の戦略的トランザクション、ファーストレベルの市場投資、またはファミリーオフィスアセットの配分であるかどうか、&ldquoはありません。最適な構造”ビジネスモデルにマッチする唯一の“適切な構造&rdquo。

この論文は、世界有数の暗号化ファンドの6つを解体しますコアのメカニズムと適用可能なシナリオの分析により、管理者の ' s コンプライアンス レイアウトを通知します。

Cayman SPC: &ldquao マルチ戦略並列; 傘&rdquao;

SPC(独立ポートフォリオ)は、ケイマン諸島の会社であり、その能力は、法定機関では、いくつかの別々のポートフォリオ(SP)があります。

• 中心のメカニズム: 危険の分離

各SP資産および債務は、法的に分離されます。 たとえば、A 戦略はキャッシュ・ディファイトであり、その債権者は B 戦略のお金ではなく、A お金だけを求めることができます。 これは、戦略とldquoを効果的に防ぐことができる揮発性暗号化市場にとって重要です。 雷とrdquo。 全体像をドラッグします。

• 適当な場面:

管理者が高リスクと低リスク戦略を同時に動作させると、SPCはこれを行うことができますスコアを解決しましょうお問い合わせ 同時に、新製品が生産されなければ、既存のSPCで直接新しいサブファンドが作成され、低コストで再登録する必要はありません。新しい戦略を素早くキャッチしたいチームです。

Cayman ELP:&ldquaoは、ファーストレベルの市場投資に適しています。 パートナーシップアーキテクチャ&rdquao;

SPC ' S の企業構造とは異なり、ELP は、独立した法的個性を持たない EXEMPT LIMITED パートナーシップ法に基づくパートナーシップ構造であり、一般的なパートナー(GP)と限られたパートナー(LP)との間の契約関係です。ELPは、ベンチャーキャピタル(VC)およびプライベートエクイティ(PE)の分野で広く使用されています。

• コア機構:労働の明確な分裂

GP(一般パートナー)無制限の責任(実際には、限られた会社がリスクを分離するためにGPとして使用される)と、お金と投資を管理する責任を負いますLP(限定パートナー)支払い、参加しない、責任は、貢献の量に制限されます。

• 適当な場面:

Level-I の市場投資には、案件の複雑な分布が伴います。また、パートナーシップ協定は、分割時とどのように合意する柔軟性を提供します。 その他、ELPには税制優遇措置があり、ファンドレベルは課税されず、LPリストは公に開示されず、税制の効率性やプライバシー保護に取り組みます。

BVI公認基金:小チームのための&ldquao;入門コンプライアンスプログラム&rdquao;

お問い合わせ小さなスタートアップチームBVI(BRITISH VIRGIN ISLANDS)の承認されたファンドは、低いコンプライアンスのしきい値と管理可能なオプションを提供します。

• コア機構:ファイリング、制御の簡素化

提出後2〜3日を承認するのに十分なインストールが高速です。 監査人や現地の管理者がアクセスしなくても、運用コストを大幅に削減できます。

• シーンを適用する

経営に適した検証フェーズの10億ドル未満のチームお問い合わせ コンプライアンス・ボディは性能の累積的な記録とより低い費用で、確立できます。 投資家の天井は20であり、資産規模のキャップは100万ドルで、親しみやすいサークルやコミュニティで資金調達に適しています。

VCCシンガポール:コンプライアンスと着陸のための“ 海上ファンドアーキテクチャ”

VCC(VARIABLE CAPITAL CORPORATION)は、オフショアファンドの柔軟性とシンガポール財務局(MAS)の規制当局の支持を維持し、シンガポールが導入したファンドです。

• コア機構:傘構造+税制優遇措置

VCCは、複数のサブファンドを別々のアセットで作成することもできます。 最も重要なのは、13O/13Uの税金免除を要求することができます, 対象となる投資利益のための税金免除と前払い税なし。

• シーンを適用する

フィットシンガポールに事務所を設置し、ビザを取得、ファミリーオフィスを築きたいお問い合わせ 国際的に認められたコンプライアンスのアイデンティティと投資家のプライバシーを保護する能力(株主の「ロスター」は開いていません)は、長期にわたる堅牢な資本の検索で魅力的です。

香港 LPF:&ldquaoはアジア市場をつなぐ。クロスボーダーファンドアクセス&rdquao;

LPF(限定パートナーシップファンド)は、香港がBEACON ELPに導入したローカリゼーションファンド構造で、香港で登録、香港法に準拠しています。

• コア機構:ローカライズされた限られたパートナーシップ

組織はケイマン ELP に似ていますが、すべての法的事項は、口座開設とコミュニケーションがローカルで行われます。時間遅れや言語の障壁はありません。

• シーンを適用する

チームの場合..LPFは、アジアを中心に弁護士、銀行口座、日々のメンテナンスに簡単にアクセス可能です。香港の連結基金免除制度(UFE)と連携し、所得税免除の対象となる資金と、税制が比較的優れている。

香港 OFC: 公共コレクションやETF発行に適した&ldquao; オープンファンド構造&rdquao;

OFC(オープンファンド株式会社)は、投資家の買戻しに対処する上で柔軟で独立した法的性格を持つ企業であり、オープンファンドです。

• コア機構:可変的なエクイティと柔軟な構造

OFCは、ランサムの需要に基づいて、いつでも株式を増加または減少させる可能性があるため、従来の企業による資本の減少に制限を上回る可能性があります。 プライベートまたはパブリック(SFCの承認に差し込む)のどちらかでも構いません。

• 適当な場面:

香港政府は、セットアップコストの払い戻し(最大1億香港ドル)の1セントあたり最大70パーセントのOFCの開発を奨励し、スタートアップコストを効果的に削減します。 同時に、OFCは、現在、仮想資産、ETFを発行する香港の主流構造の1つです高いモビリティ取引戦略お問い合わせ。

6つの構造のコア機能の概要

上記の分析の合成は、次の6つの主流ファンド構造の法的特徴と適用可能なシナリオを要約します

特定商取引法に基づく表示

暗号化された資産の領域では、ファンドアーキテクチャの問題は、&rdquo をセットするか否かにかかわらず、&ldquo であったことがない;いつ、どのような形をするか? セット”。 異なる法的構造は、税金が支払われる方法、規制の管理方法、リスクの想定、投資家の参加方法、および将来のビジネスモデルの仕組みに関連していません。

ここに記載されているように、これらの資金の構造は、それ自体が良いか悪いではありません貴社のビジネスモデル、投資戦略、ターゲット投資にマッチするかどうかは、重要なことです。 スタッフお問い合わせ 資金の形態で暗号化された資産を運営または運用しようとする管理者にとって、構造上の問題の早期の識別と確定は重要なリスク管理にあります。